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El conflicto en Medio Oriente y sus repercusiones en los precios de la energía, que han desencadenado una volatilidad global sin precedentes desde 2022, sacuden hoy los activos de mercados emergentes, incluido México. El tipo de cambio y la bolsa de valores local concluyeron la semana con retrocesos de 0.84% y 0.66%, respectivamente.

La confrontación de Estados Unidos e Israel en contra de Irán en Medio Oriente, que lejos de aminorar ha venido escalando, desató una mayor aversión al riesgo sobre los mercados financieros mundiales al concluir su segunda semana. En México, tanto en el tipo de cambio como la bolsa de valores local arrojaron minusvalías.

La paridad cambiaria en sus transacciones al mayoreo mostró en el balance semanal una depreciación de 15 centavos o 0.84%, en niveles de 17.95 pesos por dólar, alcanzando máximos el 9 de marzo en los 18.02. El tipo de cambio al menudeo cerró en ventanilla en niveles de 18.38.

La depreciación del peso respondió al fortalecimiento del índice dólar, una canasta ponderada que mide la trayectoria del dólar estadounidense frente a 6 monedas de países desarrollados, que en la semana ganó 1.11% acumulando en lo que va del combate un repunte de 2.46% al considerarse junto con la mezcla de petróleo de referencia como parte de los activos refugio.

La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) finalizó el periodo con una caída en su principal indicador de 2.42% situándose en los 65,648.91 enteros. Un reporte del manejador de fondos Actinver señaló que a nivel empresarial, solo 6 de las 35 emisoras que integran el S&P/BMV IPC cerraron la semana en terreno positivo.

Las acciones de cadenas comerciales y medios, como LaComer, Walmex y Televisa, resultaron los ganadores de la semana, en tanto que las de la industria de alimentos y bebidas, donde sobresalieron Sigma, Cuervo y Coca Cola Femsa mostraron descensos.

El viernes, las acciones de la minera Peñoles y las de la línea aérea Aeroméxico figuraron en el listado de los mayores retrocesos, de casi 5.0% en el primer caso (4.94%), y de cerca de un 4.0% (3.85%) en la aerolínea bandera.

Barclays dijo el viernes en un reporte actualizado de última hora que el conflicto en Medio Oriente y sus repercusiones en los precios de la energía, así como la volatilidad global, han sacudido “las defensas” de los activos de los mercados emergentes.

“Si bien la duración de la guerra probablemente será clave para las perspectivas generales, las políticas externas, fiscales y monetarias (de cada economía) podrían generar cierta diferenciación” advirtió el banco de inversión inglés.

Se disparan precios del petróleo

En la semana hubo ataques a tres buques petroleros cerca del Estrecho de Ormuz e Israel confirmó represalias contra Teherán, mientras que Irán lanzó una ofensiva en contra varios países en la región del Golfo Pérsico, que fueron interceptados.

Bloomberg consignó por la tarde del viernes que Estados Unidos atacó objetivos militares en la isla iraní de Kharg mientras la guerra se intensifica.

En la semana, el petróleo West Texas Intermediate (WTI) cerró en niveles de 97.99 dólares por barril, un repunte de 7.83% en el periodo, alcanzando máximos en los 119.48 dólares por barril, sin precedentes desde junio del 2022. La referencia de petróleo en esta modalidad reportó cuatro semanas consecutivas de alzas. Desde que empezó el conflicto acumula una escalada de 46.05%.

El petróleo Brent, a su vez, finalizó el periodo superando los 100 dólares por barril, en 102.67 dólares por unidad, lo que implicó un avance semanal de 10.77% con máximos de 119.50 dólares por barril. El commoditie hiló cuatro semanas consecutivas de alzas y desde que comenzó la guerra muestra escaladas de 40.85%.

La gasolina en Estados Unidos concluyó en la semana en niveles de 3.03 dólares el galón, con un incremento de 10.44%, alcanzando máximos de 3.22 dólares por galón, no vistos desde el 28 de julio del 2022. La gasolina que se consume en la primera economía mundial liga cuatro semanas consecutivas de ganancias. Desde que inició la guerra acumula un repunte de 32.71%.

Repercusiones

Barclays mencionó que las presiones alcistas sobre las gasolinas podrían verse contenidas en México donde el IEPS, un mecanismo de impuesto variable sobre los combustibles, funciona como un estabilizador de facto en el precio de los combustibles.

Los precios nacionales de la gasolina y el diésel se suavizan realizando ajustes a la baja sobre el IEPS, los cuales pueden llegar a cero o volverse negativos cuando los precios internacionales aumentan. En consecuencia, el impacto hacia los consumidores suele ser limitado, en el corto plazo.

Barclays anotó que hoy los precios nacionales de las gasolinas se mantienen muy por encima de los niveles de referencia internacionales, dando al Gobierno mexicano maniobra para llevar a cabo una reducción en la participación, actualmente de 6.70 pesos mexicanos por litro de gasolina regular, con un margen de seguridad de aproximadamente el 41%.

Gabriela Siller, directora de análisis en Grupo Financiero Base, señaló que México brindó apoyos al precio de la gasolina en el pasado reciente a través del IEPS, en los años 2018, 2021 y 2023, cuando el estímulo otorgado en promedio fue de 30%. En consecuencia, el IEPS redujo su participación a solo 3.5% de los ingresos presupuestarios totales. Recién el año pasado, cuando hubo un estímulo menor, el IEPS representó el 5.5% de los ingresos del Sector Público.

“Si el 2026 fuera un año similar, que en promedio se otorgaran estímulos al 30%, se podrían perder cerca de 175 mil millones en ingresos presupuestarios”, estimó.