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Los ingresos consolidados de la compañía, con presencia en toda América Latina incluyendo Brasil, Colombia y Argentina, subieron 1.1% a tasa anual mientras que sus flujos de operación (EBITDA) ajustados apenas avanzaron 0.9%. La utilidad de operación cayó 2.3%, mientras que la utilidad neta de la participación controladora mostró un declive de 15.5%.

Afectado por la entrada en vigor de un impuesto a las bebidas azucaradas en México, su principal mercado, las ventas del mayor embotellador del sistema The Coca-Cola Company en el mundo, Coca Cola FEMSA (KOF) mostraron debilidad en el primer trimestre del año, cuando sus ingresos subieron con tasas más acotadas, de 1.1% anual, con un flujo de operación (EBITDA) ajustado con avances de apenas 0.9%.

La utilidad de operación cayó 2.3% al pasar de 9,248 millones de pesos (mdp) a 9,032 mdp, con márgenes que se contrajeron 50 puntos base, para ubicar en 12.7%. El resultado consolidado incorporó gastos en restructura y Tecnologías de la Información, compensados parcialmente por los controles de los gastos en fletes y mantenimiento.

KOF reportó un crecimiento de 1.2% en su volumen consolidado, equivalente a 998.4 millones de cajas unidad que fueron colocadas en los últimos 12 meses en el grueso de las operaciones de la compañía, que destacó los sólidos desempeños presentados en sus mercados de Argentina, Brasil, Colombia y Guatemala.

Los volúmenes en México, donde a partir de enero pasado hay un incremento en el Impuesto Especial sobre Producción y Servicios llamado (IEPS) que abarca refrescos, tabaco, alcohol y video juegos de contenido violento, por el contrario, cayeron 1.6% tomando en cuanto la contribución más pequeña de Centroamérica.

Esto significó pasar de 553,300 millones de cajas unidad reportadas en el primer trimestre de hace un año a 544,500 millones en esta entrega.

“Como se anticipaba, afrontamos un entorno de consumo más débil en México, presionado a su vez por el incremento del impuesto IEPS”, mencionó Ian Craig, director general de la compañía, al presentar sus resultados a los inversionistas.

De capa caída

KOF anotó que el porcentaje de ingresos antes de impuestos tocó niveles de 36.6% en el primer trimestre del año, esto es, casi un 37.0% comparado con el de 33.4% presentado en primer trimestre del 2025. El incremento provino principalmente de los efectos inflacionarios reportados en Argentina y de los impuestos no acreditables en México.

La utilidad neta de la participación controladora mostró un declive en este lapso de 15.5%, alcanzando los 4,342 mdp, impactada también por un gasto dentro del Costo Integral de Financiamiento por 1,752 mdp, en comparación con el del primer trimestre de hace un año de 1,126 mdp.

A su interior hubo una pérdida de 167 mdp comparado a una ganancia de 135 mdp tomando en cuenta los últimos 12 meses concluidos hasta marzo, resultado de aumentos en las tasas de interés y la valuación de instrumentos financieros vencidos en Brasil.

Entre enero y marzo, los ingresos totales de México y Centroamérica mostraron retrocesos de 1.4% al pasar de 39,669 hasta 39,117 mdp. Los menores volúmenes colocados en la zona, junto a una mezcla desfavorable y gastos por indemnizaciones y TI, provocaron además un declive de 17.4% anual en la utilidad operativa.

En contraste, la utilidad de operación de Sudamérica repuntó 18.8% en el periodo impulsada por el crecimiento de los volúmenes y la absorción de costos y gastos.

Esperanza en la Copa del Mundo

Craig destacó que mercados clave como Brasil, Colombia y Guatemala reportaron entre enero y marzo volúmenes récord para un primer trimestre. “Nuestros márgenes consolidados se mantuvieron estables, respaldados por un sólido desempeño en Sudamérica que compensó las presiones en México y Centroamérica”.

KOF atiende en la región a 272 millones de consumidores, con 2.1 millones de puntos de venta a través de 56 plantas embotelladoras y 251 centros de distribución. Además de los mercados mencionados, atiende también los de Costa Rica, Nicaragua, Panamá y Uruguay.

El ejecutivo de más alto rango en la compañía resaltó que, hacia adelante, el enfoque es fortalecer la posición competitiva de la marca mediante “iniciativas de gestión de ingresos que apoyen un crecimiento de volumen sostenible en el largo plazo”.

“A lo largo de 2026, también aprovecharemos la plataforma que nos provee la Copa Mundial de la FIFA en nuestros mercados, al mismo tiempo que continuamos capturando eficiencias y ahorros para proteger la rentabilidad y priorizar el crecimiento sostenible de largo plazo de nuestro negocio”, dijo.

En un mercado de acciones sin mayor variación, con alzas marginales, las acciones de KOF que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) retrocedían 1.12% en las primeras horas de operación el miércoles.

Palabras Clave: Coca Cola FEMSA, FEMSA, IEPS, México