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La encuesta Citibanamex de expectativas de analistas publicada el medio día de este lunes arroja que el consenso de 28 instituciones financieras estima una inflación general de 5.8% en mayo, a tasa anual, y de 5.44% durante junio próximo.
El nivel inflacionario de mayo se colocaría por debajo del 6.1% reportado en abril, no visto desde diciembre de 2017.
La inflación subyacente, esto es, aquella que excluye bienes y servicios que se distinguen por su alta volatilidad en precios, como los energéticos, se estima en 0.47% mensual en mayo, para una tasa anual de 4.31%, arriba de la tasa de observada en abril, de 4.13 por ciento. La inflación no subyacente en el quinto mes del año ubicaría un nivel de 10.72% a tasa anual, desde el 12.34% registrado en abril.
Al término de 2021, de acuerdo con el sondeo de la firma financiera global, México presentaría una tasa inflacionaria de 5.06%, por arriba del pronóstico previo, de 4.8 por ciento.
El ejercicio arroja que la expectativa de crecimiento del PIB para 2021 se incrementa “considerablemente” a 5.5%, desde un 5% reportado en la encuesta previa y la mayor estimación desde que el parámetro fue incorporado en enero del año pasado.
Para 2022, las proyecciones del crecimiento de la economía aumentaron ligeramente a 2.8% desde 2.7%, el primer incremento para esta estimación en más de tres meses.
Respecto a la Política Monetaria, el referente del costo del dinero en México, se mantuvo en 4% al cierre de este año, mientras que la paridad peso/dólar lo hizo en 20.50 unidades por dólar.
Expectativas crecientes de incrementos a la tasa de política en 2022. El consenso de la Encuesta Citibanamex de Expectativas de hoy continúa estimando la tasa de política monetaria en 4.00% al cierre de 2021, el mismo nivel que en nuestra encuesta anterior. No obstante, para el cierre del próximo año, la mediana de los encuestados ahora anticipa la tasa de política en 4.50%, desde 4.25% en nuestra encuesta previa y 4.00% hace dos encuestas. Persiste mucha incertidumbre respecto al próximo movimiento de la tasa objetivo de Banxico, con la gran mayoría de las instituciones previendo que será un incremento de 25 pb entre septiembre de 2021 y algún momento después de 2022 (el pronóstico mediano se ubica en enero de 2022).
Las expectativas de tipo de cambio se mantienen estables. El consenso aún espera el peso en 20.50 unidades por dólar al cierre del año -por quinta encuesta consecutiva. Para el cierre de 2022, el USDMXN ahora se proyecta en 21.07, marginalmente mayor al 21.05 esperado hace quince días.
El consenso anticipa una inflación general anual de 5.8% en mayo. Los encuestados pronostican un crecimiento del INPC de 0.15% mensual en mayo, lo que implica una tasa anual de 5.84%, 0.24 pp menor que el mes anterior. La inflación subyacente se estima en 0.47% mensual en mayo, o 4.31% anual, por arriba de la tasa de observada en abril de 4.13%. Por lo tanto, la inflación no subyacente en mayo se proyecta en 10.72% anual desde el 12.34% registrado un mes antes. Para junio, se espera que la inflación general anual se desacelere aún más, ya que el consenso la pronostica en 0.17% mensual o 5.44% anual.
Las expectativas de inflación general para el cierre de 2021 aumentan a 5.06% anual desde 4.87% en la quincena anterior; las estimaciones para 2022 sin cambio. La inflación subyacente esperada para el cierre de año se incrementó a 3.90% desde el 3.80% anterior. En cuanto a las expectativas de inflación general y subyacente para el cierre de 2022, se ubican en 3.60% (sin variación respecto hace quince días) y 3.55% (3pb mayor que la anterior), respectivamente.
La expectativa de crecimiento del PIB para 2021 se incrementa considerablemente a 5.5%. Esto es mayor al 5.0% en nuestra encuesta previa y la mayor estimación desde que introdujimos esta pregunta en enero de 2020. Para 2022, las expectativas de crecimiento del PIB aumentaron ligeramente a 2.8% desde 2.7%, el primer incremento para esta estimación en más de tres mese
