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Cemex informó hoy que ha cerrado con éxito la venta previamente anunciada de ciertos activos en el Reino Unido a Breedon Group, por un monto total de aproximadamente 230 millones de dólares, que incluye alrededor de 30 millones de dólares de deuda.
Los activos generaron cerca de 29 millones de dólares de EBITDA en 2018.
De acuerdo con analistas de Intercam Banco consultados, con lo anterior Cemex fortalece su posición financiera y se ajusta a lo planteado en su programa de venta de activos de entre mil 500 millones y 2 mil millones de dólares, quedando únicamente pendiente la venta de su negocio de cemento blanco, excepto en México y en Estados Unidos, por un precio de 180 millones de dólares, incluyendo la planta de cemento blanco en Buñol, España.
Los analistas comentaron que esta última transacción pendiente está sujeta a la autorización de autoridades españolas, pero Cemex esperaría poder cerrar la venta durante la segunda mitad de 2020. “Con los recursos recibidos Cemex podrá bajar su nivel de apalancamiento neto, por lo que su índice de Deuda Fondeada Consolidada / EBITDA bajará de 4.57x a 4.47x tras recibir los recursos provenientes de esta transacción”.
Advirtieron la importancia de que Cemex mantenga un nivel de apalancamiento menor a 5.0x, el margen aplicable a su deuda será idéntico que el que tenía previo a la modificación de sus límites financieros.
Por su parte, mientras el apalancamiento se encuentre por debajo de 4.5x, podrán disponer de su fondo de recompra de acciones. En cuanto al múltiplo de salida, Cemex logró concretar la transacción a un múltiplo de 7.93x EV/EBITDA 2018, el cual consideramos positivo además de estratégico, dada la necesidad de Cemex por fortalecer su balance en un entorno de incertidumbre. Actualmente el múltiplo EV/EBITDA de Cemex está ubicado en 7.2x.
Finalmente, la empresa aumentará su posición de efectivo de 2 mil 832 millones de dólares a 3 mil 032 millones, lo que contrasta con los vencimientos de su deuda por 528 millones en 2020 y 999 millones en 2021, siendo el vencimiento más importante el del año 2022 por 2 mil 561 millones de dólares.
Alik García algarciaa@intercam.com.mx
