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Información oportuna del INEGI señala que entre enero y marzo las actividades primarias, secundarias y terciarias retrocedieron de manera generalizada en su comparativo trimestral, algo no visto desde el cuarto trimestre del 2024. El PIB mostró una caída de 0.8% en el periodo, rebasando el pronóstico de analistas de una contracción de 0.5%. El nuevo dato propició ajustes en las proyecciones de algunas instituciones financieras.

La economía mexicana se debilitó en el primer trimestre del año cuando todas sus actividades presentaron retrocesos, lo que no se veía desde el último trimestre de 2024.

Información oportuna del Producto Interno Bruto (PIB) difundida por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) el jueves arrojó una caída del indicador de 0.8% a tasa trimestral o si compara con el último trimestre de 2025.

En su interior, las actividades primarias descendieron 1.4%, mientras que los dos motores que mueven a la economía, esto es, las actividades secundarias y las terciarias, mostraron ajustes de 1.1% y 0.6%, respectivamente.

A tasa anual, o si la medición se da frente al primer trimestre de hace un año, el PIB avanzó 0.2%, donde las actividades primarias (agricultura, ganadería y pesca) bajaron 0.1%, en tanto que las secundarias o el sector industrial retrocedieron 1.1%. En contraste, las actividades terciarias, ligadas al sector de los servicios y el comercio, creció 0.9%.

La dirección de análisis del Banco Nacional de México (Banamex) indicó que, a la luz de los datos, recortó sus proyecciones de crecimiento del PIB tanto para 2026 como para 2027, desde el 1.6% anterior hasta un 1.3%, en el primer caso, y del 1.8% al 1.6% en lo que corresponde al siguiente año.

Contrastes

La encuesta de expectativas de Citi México publicada el 21 de abril y donde participaron 36 grupos financieros arrojó que la proyección mediana de crecimiento para 2026 situó en 1.4%. Esto incluyó rangos que abarcan niveles desde un 0.8% hasta un 1.8%. Para 2027 la expectativa ubicó en 1.8%.

Las cifras revisadas del PIB se publicarán el 22 de mayo

“Los datos de hoy implicarían que en marzo el IGAE retrocedió alrededor de 0.1% mensual, tras el crecimiento de 0.1% de febrero”, estimaron el viernes los analistas de Banamex Iván Arias, Rodolfo Ostolaza y Magdaleno Mendoza.

El Indicador Global de la Actividad Económica, IGAE, que da cuenta del desempeño del sector real de la economía por lo que es clave para medir la trayectoria del PIB, mostró en febrero un alza de 0.1%, inferior a la cifra oportuna que exhibía un avance de 0.5%. En su comparativo anual, el IGAE de febrero se contrajo 0.3%, con su primera cifra negativa desde septiembre de 2025.

Para marzo, el Indicador Oportuno de la Actividad Económica, o IOAE, estimó que el índice más global, el IGAE, habría tenido un estancamiento, o un crecimiento 0 respecto a febrero. Frente a marzo del 2025 habría avanzado 0.5%, según el indicador.

Ostolaza, Arias y Mendoza anticiparon que en lo que resta 2026 la economía mexicana retomaría una tendencia de crecimiento moderado, sustentada en una ligera recuperación de la inversión privada y pública ante un abultado subejercicio del gasto público.

También esperan una reactivación del consumo privado por un mayor dinamismo del empleo formal y una expansión sostenida de las exportaciones ante una mejor posición arancelaria con Estados Unidos respecto al resto del mundo.

Sobre el 1.0%

Los analistas destacaron las cifras débiles del primer trimestre conforme a la información oportuna trimestral.

Entrevistado en el programa “A la Apertura” de revista Fortuna, Ramón de la Rosa, analista de Banco Actinver destacó la fragilidad de la inversión fija bruta y refrendó su estimado de crecimiento de 1.2% para este año y de 1.6% para 2027.

“Para 2026 se estima un crecimiento de 1.0%, impulsado en parte por un efecto matemático del bajo crecimiento observado en 2025 y por ser el segundo año completo de administración, cuando el crecimiento suele repuntar”, indicó a su vez Gabriela Siller, directora de análisis en Grupo Financiero Base.

Siller consideró que México ha caído “en una trampa de estancamiento económico” más relacionado con cambios estructurales que explican el descenso de la inversión fija bruta y la productividad, y también señaló el aumento de la informalidad dentro del mercado laboral.

“Por inercia, el crecimiento seguirá siendo bajo, pues las empresas no tienen incentivos para contratar personal o para invertir. Con esto, las personas se autoemplean o toman trabajos en la informalidad para obtener un ingreso”.

Ricardo Aguilar, economista en jefe en Banco Invex, señaló que la proyección de crecimiento de 2026 de la entidad continúa en 1.0%, por debajo del consenso.

Aguilar opinó que, en el caso de la revisión del Tratado México-Estados Unidos-Canadá (T-MEC), pese a que esperan un resultado positivo, “asignamos una probabilidad alta a que el 1° de julio no se declare una ampliación del tratado por 16 años, sino que se acuda al mecanismo de revisiones anuales”. Eventualmente, agregó, habría una extensión prolongada de su vigencia.

“El grado de incertidumbre que todavía persistiría en el entorno dificultaría una reanudación de los flujos de inversión, siendo una de las principales limitantes para el crecimiento durante 2026”, expuso.