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La incertidumbre derivada de la política comercial proteccionista de EU, no obstante, permea en el ánimo de los inversionistas. Cifras del Banco de México arrojan que recién hasta el 6 de marzo habían salido del mercado de deuda gubernamental recursos por 24,811 mdp, frente al corte de febrero
Los inversionistas internacionales rompieron la mala racha de enero, y el mes pasado regresaron a comprar bonos gubernamentales, aunque determinaron salir por séptimo mes consecutivo de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Operadores y analistas han resaltado la presión que significa la política proteccionista de la Administración de Donald Trump en la decisión de las carteras globales.
Cifras del Banco de México (Banxico) y del banco Intercam señalaron que en febrero el país registró la entrada de inversión extranjera por 49,100 millones de pesos (mdp) en títulos de deuda del Gobierno, para un saldo de 1.852 billones de pesos. No obstante, al 6 de marzo, el último corte, habían salido recursos por 24,811 mdp, para un saldo final de 1.832 billones.
El saldo positivo de inversión extranjera en el mercado de deuda gubernamental durante febrero respondió al ingreso de recursos en Bonos del orden de los 52,200 mdp.
En sentido contrario, los Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes) y los Udibonos, instrumentos con cobertura contra la inflación, presentaron una salida de flujos del orden de los 5,100 mdp y 755 mdp, respectivamente. Se trata de los 3 instrumentos del Gobierno con el mayor atractivo para los inversionistas internacionales.
De acuerdo con Intercam, en lo que va del 2025 se ha registrado una entrada de flujos de inversión extranjera en títulos de deuda del Gobierno por 19,800 mdp. Los Bonos, Udibonos y Cetes, así como los Bondes D, de un menor peso dentro del portafolio, han presentado lecturas positivas en el acumulado, con incrementos del orden de los 17,500 mdp; 1,800 mdp; 419 mdp y de 22 mdp, en cada caso respectivo.
Apenas con una primera colocación en julio del 2023, los instrumentos Bonos MS, que incorporan los criterios de sustentabilidad ASG, mostearon en el acumulado una tenencia por 10,800 mdp.
Hasta el mes pasado, la inversión extranjera en valores del Gobierno había hecho una reconfiguración desde sus carteras desde el cierre de 2024: de esta manera, el peso del portafolio de Bonos subió ligeramente del 78.2% al 78.3%, mientras que el de Cetes bajó de 12.0% a 11.9%. Son los dos valores de mayor peso en el portafolio de inversión internacional, seguidos en una tercera posición por los Udibonos, que mantuvieron una participación de inversión internacional en torno al 9.2%.
Tensión arancelaria
La política tarifaria de la Administración Trump ha despertado un espiral de incertidumbre y temor entre inversionistas, empresarios y consumidores a nivel global, donde las economías más integradas a la potencia, esto es, México y Canadá, resultarán las impactadas.
“El panorama actual es de excepcional incertidumbre.
“La relación comercial entre México y Estados Unidos pareciera estar en tela de juicio, pues la imposición de aranceles puede acabar originando un efecto puntual en el crecimiento y en la inflación de ambos países”, mencionaron Alejandra Marcos, Alejando Fajardo y Alberto Vargas en una nota de banco Intercam el martes por la tarde.
La BMV es el activo mexicano que más ha resentido las circunstancias actuales. En febrero, nuevamente, y por séptimo mes consecutivo, reportó la salida de inversión extranjera por 511.6 millones de dólares (mdd). La racha negativa en la renta variable inició desde agosto de 2024, previo a las elecciones presidenciales de México y EU.
Desde entonces, la bolsa de valores local ha resentido una estampida de flujos del orden de los 3,619 mdd, de acuerdo con datos del banco central mexicano.
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