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Un grupo de 40 economistas del Sector Privado consultados por el banco central, tanto de firmas nacionales como extranjeras, señalaron que la Gobernanza sigue siendo el principal obstáculo para que México crezca en el corto plazo, seguido en un lejano segundo lugar por las condiciones económicas internas.
La encuesta de expectativas de especialistas en economía del Sector Privado de marzo del Banco de México (Banxico), que reunió las proyecciones de 40 expertos, tanto de firmas nacionales como extranjeras, ubicó una inflación subyacente de 4.15% para el cierre de este año, desde el sondeo de febrero, de 4.06%, y también elevó las de 2025 y 2026.
Los precios subyacentes son llamados clave al determinar la trayectoria de la inflación de productos, mercancías y servicios en el más largo plazo. El estimado 12 meses de inflación subyacente, esto es, de marzo de este año al mismo mes de 2025, pasó de 3.89% a 3.92%, mientras que la proyección para el próximo año lo hicieron de 3.69% a 3.72%; las de 2026, subieron de 3.50% a 3.65%.
Las proyecciones de la inflación general, que incluyen al índice no subyacente, el cual representa precios volátiles relacionados con la Energía y la Agricultura, a su vez, se mantuvieron igual al mes previo, esto es, en 4.10% para 2024, y en 3.70% para 2025, aunque el índice general subió de 3.54% a 3.64% en la estimación mediana de 2026.
Ahora los expertos consultados por el banco central ven un peso más fuerte. Si bien en la encuesta de febrero los economistas ubicaron una paridad de 18.31 pesos por dólar al término de 2024, ahora el nivel es de 18.10. Para 2025, pasó de 19 a 18.85 unidades por dólar, mientras que para 2026 lo mantuvieron en 19.23.
Los pronósticos de tasas de interés y del PIB no cambiaron en la encuesta de marzo. Para 2024 siguen viendo un crecimiento económico en términos reales de 2.4%, y para 2025, de 1.8%, lo que ocurre también en 2026, de 2.3%. No obstante, elevaron su proyección económica a más largo plazo (10 años), de 2% a 2.10%.
En materia de tasas de interés referenciales, o fondeo bancario, la estimación mediana ubicó en 9.50% y 7.50% para 2024 y 2025, respectivamente, sin cambios frente al ejercicio previo.
Nerviosos por Gobernanza
El grupo de 40 especialistas encuestados por el banco central en marzo dijo que el principal dique para el crecimiento de la economía mexicana es el de la Gobernanza, con el 58% de las respuestas, una medición válida en los próximos 6 meses, lo que abarcará la elección presidencial del 2 de junio próximo. Aquí destacan los problemas de Seguridad Pública, que acapararon el 22% de las respuestas.
A la Gobernanza, en un lejano segundo lugar, le siguieron las Condiciones Económicas Internas, con el 15% de las respuestas, donde sobresale la “ausencia de un cambio estructural en México”. Las Condiciones Externas representaron el 12% de las respuestas a nivel general.
“A nivel particular”, arrojó la consulta mensual del Banco de México, los principales factores que afectan el desenvolvimiento de la economía, además de la Inseguridad Pública, son la Corrupción, con el 12% de las respuestas; otros problemas de falta del Estado de Derecho, con el 10%; la Ausencia de Cambio Estructural en México, ya mencionada, con el 9% de las respuestas, y la Impunidad, con el 8%.
El número de expertos que considera que la situación actual de la economía está mejor que hace un año disminuyó con respecto al sondeo de febrero, agregó el Banxico. Los principales sectores de la economía con problemas de competencia en México son la Electricidad, Energía y Servicios de Transporte, con el 32%, 31% y 10% de las respuestas, respectivamente, de acuerdo con resultado de la encuesta.
Palabras Clave: Banxico, Especialistas del Sector Privado
