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La venta se da a pesar de que los inversionistas están incorporando que la Administración del presidente Andrés Manuel López Obrador ayudará a cumplir el pago de 11,000 millones de dólares (mdd) de deuda que vencen este año, pero el Gobierno aún debe presentar un plan a largo plazo para reducir la pesada carga de pasivos de la petrolera.
Los bonos de Petróleos Mexicanos (Pemex) retrocedían el lunes luego de que Moody’s Investors Service rebajara el viernes anterior aún más la calificación crediticia de la empresa, ya en el territorio de grado especulativo, argumentando que la petrolera estatal estaría al borde del impago sin el respaldo del Gobierno mexicano.
Las notas de Pemex con vencimiento en 2030 cayeron hasta 2.9 centavos por dólar, a 84.6 centavos, según datos del sistema Trace compilados por la agencia especializada Bloomberg.
El rendimiento adicional que los inversionistas exigen para mantener la deuda de Pemex con vencimiento a seis años sobre la deuda Soberana de México se amplió el lunes más de 60 puntos base, a 4.93 puntos porcentuales.
La rebaja “devuelve la atención a los malos fundamentos”, escribió en una nota Simon Waever, estratega de Morgan Stanley. “Tras el sólido desempeño reciente, especialmente frente al soberano, es probable que los diferenciales retrocedan un poco”.
Waever dijo que esperaría a que los diferenciales se ampliaran por encima de los 500 puntos básicos frente al crédito soberano antes de recomendar la reanudación de las posiciones largas.
Los inversionistas prevén que la Administración del presidente Andrés Manuel López Obrador ayudará a cumplir con los 11,000 millones de dólares (mdd) de deuda que vencen este año, pero el Gobierno aún debe presentar un plan a largo plazo para reducir la pesada carga en pasivos de la compañía.
La posibilidad de un debilitamiento del apoyo gubernamental llevó a Moody’s a recortar la calificación de la deuda corporativa de Pemex en dos niveles dentro del grado especulativo, de B1 a B3, y a mantener su Perspectiva Negativa.
Otra medida que considera la dependencia del Gobierno por parte de la petrolera, que Moody’s llama Evaluación Crediticia Base, se redujo de “caa3” a “ca”, lo que indica que sería muy probable que la empresa caiga en default, sin el respaldo del Estado mexicano.
Moody’s dijo que mantuvo su previsión de que el flujo de caja libre y las métricas crediticias de Pemex empeoren en los siguientes tres años, mientras que el evaluador de calificaciones también ve potencial para un canje de deuda en dificultades.
