Tiempo de lectura aprox: 1 minutos, 34 segundos
El movimiento incluye una emisión de bonos en los mercados internacionales de 1,100 millones de dólares (mdd) realizada en febrero y refleja la posibilidad de una mejora en su calificación tras la alianza con el conglomerado mexicano anunciada a finales de abril.
La agencia internacional de riesgos crediticios Fitch Ratings dijo el jueves que colocó las calificaciones de Saavi Energía en observación positiva tras un acuerdo conjunto anunciado la semana anterior con el conglomerad Grupo México, que ostentará una participación mayoritaria de 70% en un proyecto que combinará activos de generación de energía.
Fitch aseguró que el movimiento refleja la posibilidad de una mejora para la calificación de Saavi, del tenedor Global Infraestructure Partners y propiedad a su vez del mayor gestor mundial de activos BlackRock, que hoy tiene asignado el grado especulativo BB-.
La agencia agregó que la observación positiva se extiende a los bonos no garantizados que Saavi ofertó en los mercados internacionales de deuda en febrero por 1,100 millones de dólares (mdd). Anotó que su acción de observación positiva podría demorar más de seis meses.
El aviso dado a conocer a los mercados de valores la semana anterior indicó que el proyecto involucra a la división infraestructura de Grupo México y contempla la creación de una plataforma diversificada de generación de energía con 14 centrales ubicadas en zonas de alta demanda en el país, que añadiría 770 mega watts (MW) incrementando la capacidad de generación a 4,510 giga watts (GW).
Mejorando métricas
Fitch prevé que el acuerdo con el holding mexicano, que ostenta el grado de inversión BBB+, fortalezca “significativamente” el perfil financiero de Saavi.
Esto significa una mayor generación de flujos de operación, o EBITDA, entre 2026 y 2027 del orden de los 200 mdd, que se refiere a ganancias antes de ingresos, impuestos, depreciaciones y amortizaciones,
La agencia también anticipa una mejora en los indicadores de apalancamiento y un aumento en la distribución del flujo de caja de los activos operativos para el servicio de la deuda de Saavi.
“En términos pro forma, el apalancamiento consolidado de Saavi debería seguir disminuyendo a medida que se amortice la deuda de los activos de la transacción” y los de sus subsidiarias Cometa y Tierra Mojada.
Fitch aseveró que no prevé un cambio significativo en la política financiera, y considera que los riesgos de integración y ejecución del proyecto son manejables.
Las calificaciones de Saavi se sustentan en la calidad de los dividendos recibidos de sus subsidiarias operativas. Tras la transacción, que se concretaría en el segundo semestre de 2026, Fitch anticipa que los nuevos activos aportarán a Saavi “un flujo de caja adicional de aproximadamente 100 millones de dólares en promedio” en igual período de proyección.
Fitch también prevé dividendos y distribuciones anuales promedio de Cometa y Tierra Mojada de aproximadamente 180 millones de dólares.
