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La nueva OPA implica pagar 8,901 millones 085 mil 820 pesos por el 25% de los valores en circulación de Macquarie frente al ofrecimiento original de 8,294 mdp. En el comunicado a inversionistas, mencionó un gran total de 39,365 millones 802 mil 210 pesos “por el 100% de los certificados”, tomando en cuenta tanto los valores en circulación como el resto del capital social de la Fibra.

Fibra MTY anunció el miércoles a los mercados de valores que elevó su puja sobre la oferta pública de adquisición (OPA) dirigida a los actuales tenedores de certificados bursátiles fiduciarios inmobiliarios en circulación de Fibra Macquarie.

En lo que va de 2026, Macquarie se ha convertido en una especie de nuevo objeto del deseo del sector mexicano de Fideicomisos de Inversión en Infraestructura y Bienes Raíces (Fibras), una carrera de resistencia donde también participan Prologis y NEXT.

Fibra MTY reafirmó el miércoles que ofrece a los tenedores de los certificados de Macquarie una combinación de efectivo y valores. La OPA de cada uno de los tres postores incluye suscripciones recíprocas. Observadores afirman que un proceso tan cerrado también pone bajo presión a los reguladores.

Fibra MTY ofrece ahora a los tenedores de este tipo de certificados de Macquarie, o CBFI´s, característicos de esta industria, la opción de elegir un monto en efectivo equivalente a 44 pesos por cada 1.00 certificado de Macquarie.

Esto resultaría en un “monto total máximo en efectivo” de 8,901 millones 085 mil 820 pesos “equivalente a aproximadamente el 25%” de los valores en circulación de Macquarie. A finales de marzo, cuando dio aviso por primera vez de su postura, Fibra MTY ofrecía pagar 8,294 mdp.

Entre sus medidas, Fibra MTY mencionó el miércoles que también aumentó el factor de intercambio de su OPA de 3.00 a 3.20 CBFI´s propios por cada 1 de los certificados de Macquarie, considerando un precio de 16 pesos por certificado de Fibra MTY al 21 de abril como “factor de intercambio”.

Lo anterior “resulta en un precio implícito” de Fibra Macquarie de 51.20 pesos por certificado propio de esta última empresa, de acuerdo con los anuncios de la empresa postora.

Aumenta presión (también a reguladores)

La nueva oferta de Fibra MTY considera además una combinación de las condiciones anteriores y un total de 797,311,397 CBFI´s de Macquarie, los que se encontraban en circulación hasta el 15 de abril, por lo que el equivalente al precio ofrecido asciende a 49.37 pesos por cada certificado en circulación de Macquarie, de acuerdo con el comunicado.

Esto representaría “una oferta total” de 39,365 millones 802 mil 210 pesos “por el 100% de los certificados” de la empresa en disputa, tomando en cuenta tanto los valores en circulación como el resto del capital social de la Fibra.

Fibra MTY afirmó que conforme a la legislación aplicable “y como resultado del incremento en el factor de intercambio de la OPA” anunciaba asimismo la extensión del período de su oferta hasta el 29 de mayo próximo.

Por último, indicó que reiteraba su postura de anticipar “la pronta autorización de la Comisión Nacional Antimonopolio” y que los términos de su OPA se están ofreciendo “sobre una base neta para el inversionista”.

“El precio ofrecido no requiere ajuste alguno relacionado con la eventual remoción del asesor externo de Fibra MQ (Fibra Macquarie) que podría ocurrir en un futuro y por ende no es objeto de la OPA”, expuso.

A finales de abril, Fibra Prologis, con un convenio directo ya firmado con Macquarie, anunció un aumento en el factor de intercambio de su oferta sobre Macquarie, destacando “divulgaciones cambiantes, contradictorias y potencialmente deficientes por parte de FIBRA MTY”.

Entretelones

El 18 de marzo pasado, Fibra NEXT, la escisión industrial de Fibra UNO, la firma de este giro más relevante de México y América Latina, anunció que lanzaría una OPA voluntaria por hasta el 100% de los CBFI´s de Macquarie con una combinación de efectivo y capital hasta por un monto máximo total de 11 mil 720 millones 477,496 pesos que incrementó hasta a 13 mil 255 millones 301,975 pesos recién en abril.

Apenas el 4 de mayo pasado, NEXT volvió a refrendar su oferta, la de mayor cuantía de las tres.

Fibra Prologis, que en 2024 se quedó con los activos de Fibra Terrafina al pagar 11,782 millones de pesos ante Fibra MTY, Fibra UNO -que aún no escindía NEXT- y el propio Macquarie, es otro de los jugadores por los activos del nuevo objeto del deseo.

Prologis tiene como ventaja que su unidad Prologis Property México cerró un convenio vinculante o Transaction and Covenant Agreement con Macquarie, donde esta última acordó transferir a Prologis todos sus derechos y obligaciones.

La venta de los derechos de administración quedó sujeta, entre otras condiciones, a una OPA hecha por Prologis de, por al menos, la mayoría de los certificados bursátiles fiduciarios inmobiliarios en circulación de Macquarie, que no sean propiedad de Macquarie.

El convenio vinculante estipuló también que una afiliada de Macquarie, propietaria de los certificados de esta Fibra, acordaba vender, sujeto a ciertas condiciones, los certificados de Macquarie al precio en que quede fijada la OPA hecha por Prologis.

Prologis ofreció un segundo importe de 10,524.5 millones de pesos por los certificados en circulación de Macquarie; el primero, dado a conocer en marzo sobre un monto relativamente menor de CBFI´s, ascendía a 7,973 millones de pesos.

La Fibra con la ventaja relativa recibió desde el 26 de febrero la autorización de la Comisión Nacional Antimonopolio para realizar su oferta sobre Macquarie. La autorización tiene una vigencia de 6 meses, y puede prorrogarse por un período adicional de 6 meses, de ser necesario.

El derrotero que tome el proceso de la OPA sobre Macquarie ahora recae sobre las autoridades, que, además de la unidad antimonopolios implica a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).

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