Tiempo de lectura aprox: 3 minutos, 20 segundos
Aseveró que los anuncios intermitentes sobre tarifas hechos por Trump están afectando ya la confianza de los inversionistas y la actividad económica local, “lo que podría dejar a México al borde de la recesión y a Banxico con mayor margen para recortar las tasas de interés”.
El banco de inversión suizo UBS dijo el jueves que recortó su previsión de crecimiento económico para México este año desde 1.0% hasta 0%, sin tomar en cuenta los impactos de la política de aranceles incorporada por la Administración Trump, que cobrarían vigencia para el país el próximo 2 de abril.
El economista en jefe de UBS, Rafael de la Fuente, aseveró que los anuncios intermitentes sobre tarifas hechos por el presidente Donald Trump están afectando ya la confianza de los inversionistas y la actividad económica local, “lo que podría dejar a México al borde de la recesión y a Banxico con mayor margen para recortar las tasas de interés”.
“Incluso sin aranceles, estamos reduciendo nuestra tasa de crecimiento del PIB del 1.0% al 0%. También estamos reduciendo nuestra tasa (de interés) terminal (Banxico) del 8.00% al 7.50%”.
La expectativa de menores tasas de interés referenciales en México, a lo que se añade un menor ritmo de la actividad económico no solo en el país sino en Estados Unidos, la economía global más grande, se traduciría en presiones adicionales sobre el tipo de cambio, ampliando la depreciación del peso mexicano, refirió De la Fuente.
Si el arancel general del 25% sobre las exportaciones mexicanas finalmente entra en vigor y Estados Unidos impone aranceles del 25% a todos los automóviles, México enfrentará un arancel del 50% sobre las exportaciones de automóviles, alertó UBS.
Lo mismo aplicaría para otros productos donde el presidente estadounidense intentará imponer las tarifas, como productos agrícolas, cobre, acero y aluminio, este último decretado esta semana. “Dicho de otro modo, el arancel del 25% sobre México no lo excluye automáticamente de otras amenazas arancelarias”.
¿Aranceles limitados a México?
El equipo de análisis de UBS da cuenta que elaboró conclusiones iniciales sobre las tarifas estadounidenses sobre la economía nacional tras entrevistarse con funcionarios públicos, políticos, consultores económicos, además de agencias de calificación e inversionistas locales que operan en México.
Las diferentes amenazas arancelarias de Trump son acumulativas según los expertos en comercio, advirtió el banco de inversión.
En este episodio, UBS descartó que México responda con aranceles recíprocos a Estados Unidos, por lo que, en su lugar, podría fijar tarifas sobre productos que podrían influir en los votantes republicanos y legisladores estadounidenses, lo que ya sucedió en 2018, durante el primer mandato de Trump. Los granos, los productos porcinos y los licores podrían entrar en esta categoría.
“Si Estados Unidos finalmente impone un arancel generalizado a todos los productos mexicanos, cabe esperar que la represalia de México sea de alcance limitado y de naturaleza quirúrgica, al menos en un primer momento”, afirmó.
En la parte media de la lectura, UBS destaca la estrategia mesurada de la presidenta Claudia Sheinbaum de no tomar represalias a la política comercial de su vecino del Norte, que hasta ahora ha ayudado a tender puentes con la Administración Trump, teniendo su antecedente más reciente en la decisión del presidente de posponer del 4 de marzo al 2 de abril el asunto.
“La administración de Sheinbaum está siguiendo una táctica similar con respecto a la reciente imposición de aranceles estadounidenses al acero y al aluminio, a los que Canadá y la UE ya han tomado represalias”, agregó el banco de inversión sobre los gravámenes a estos dos bienes que entraron en vigor recién el 12 de marzo para esas economías.
Bajo el argumentario de Trump de que los aranceles iniciaron en parte por el creciente ingreso del opioide fentanilo a EU, causando varias docenas de muertes el año pasado, Sheinbaum dijo recientemente que datos de la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de Estados Unidos (CBP, por sus siglas en inglés) muestran que las incautaciones de fentanilo en la frontera disminuyeron un 50% de octubre de 2024 a enero pasado.
Desde la perspectiva de UBS, México podría no ser el candidato más adecuado para aranceles recíprocos impuestos por EU gracias al T-MEC, el tratado de libre comercio que sustituyó al TLCAN después de dos décadas, y donde la mayoría de los productos están sujetos a un arancel cero.
“Según algunas estimaciones, alrededor del 50% de las exportaciones mexicanas podrían comercializarse con Estados Unidos al margen del tratado”, agregó, aunque este escenario surgiría a raíz de que a muchos exportadores mexicanos les resulta más rápido pagar el arancel de nación más favorecida (NMF, por sus siglas en inglés) de Estados Unidos.
Citando declaraciones del secretario de Economía, Marcelo Ebrard, UBS menciona que el 90% de las exportaciones mexicanas podrían cumplir con el T-MEC para acceder al arancel cero del tratado en las próximas tres semanas.
El arancel del 25% impuesto por Estados Unidos a todas las importaciones que provienen de México y Canadá, actualmente pospuesto, afecta la eficacia del capítulo de accesos a los mercados norteamericanos que dicta el T-MEC.
Sin embargo, otros capítulos que siguen intactos, los rubros de inversión, medio ambiente, propiedad intelectual, y otros, “hacen que valga la pena preservar el tratado”.
Sheinbaum ha mostrado además disposición a armonizar los aranceles externos de México con Estados Unidos, especialmente frente a China, destaca el banco de inversión.
Si bien esto podría anular los numerosos acuerdos de libre comercio que ostenta México con terceros países, admite UBS, esto podría ser “un precio aceptable” a fin de proteger la relación de décadas con su principal socio comercial, a donde envía cerca del 83% de sus mercancías de exportación, incluyendo automóviles, un sector que refleja con eficacia la integración de Norteamérica.
También te puede interesar: Howard Lutnick reconoce a México por no imponer aranceles a EU: ‘Recibirá un trato diferente’
