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El menor ritmo económico repercutirá en una menor inflación general este año, la cual pasó de 3.83% de la encuesta de enero hasta 3.71%, aunque no para el siguiente, que permanece en 3.70%, superior al objetivo de política del 3%. Los precios medulares seguirían persistentes, pasando de 3.74% a 3.75% y de 3.60% a 3.63% en 2026. También los expertos acusaron presiones por las tarifas del presidente Trump
Un grupo de 41 analistas difirió el mes pasado de las expectativas de crecimiento del PIB de este año del propio Banco de México (Banxico) de 0.6%, aunque la redujo de 1.0% a 0.8%. Para 2026, también se ajustó frente al pronóstico de enero, de 1.80%, a 1.70%.
El consenso de la encuesta de pronósticos entre especialistas del Sector Privado del Banxico, con igual número de instituciones, arrojó que una menor tasa de crecimiento para este año repercutiría en una menor inflación general, pasando del 3.83% de la encuesta de enero hasta niveles de 3.71%. Sin embargo, esta variable quedó intacta en 2026, en 3.70%, superando con esto la tasa objetivo del 3% que el banco central estima alcanzar en el tercer trimestre de ese año.
Los precios subyacentes, llamados medulares al medir la tendencia de inflación general a más largo plazo, a su vez, seguirían persistentes, pasando de 3.74% a 3.75% en 2025 y de 3.60% a 3.63% en 2026.
Mientras que la tasa de interés de política del banco central mexicano, o tasa de fondeo interbancario, se reduce de 8.50% a 8.25% para este año, mantuvo en 2026 los niveles de 7.50%. Este indicador es un referente del cobro de los créditos que contratan las empresas y familias mexicanas con el Sector Financiero, incluyendo los bancos.
Respecto a los pronósticos del tipo de cambio, para este año se reduce de 20.90 pesos por dólar a 20.85 en lo que comprendió enero frente al mes pasado. En contraste, el tipo de cambio para 2026 se eleva de 21.30 unidades por dólar hasta niveles de 21.36.
Presión por Trump
En medio de la tensión que significa la imposición de aranceles de Estados Unidos a las importaciones de sus socios comerciales México, Canadá y China, que entrarían en vigor mañana mismo, reafirmado por el presidente Donald Trump la semana anterior, el renglón Condiciones Externas volvió a presentar niveles récord, acaparando el 28% de las respuestas sobre las preocupaciones que giran alrededor de los especialistas sobre lo que podrían obstaculizar el crecimiento económico de México en el corto plazo.
Esta marca del mes pasado no había tenido precedentes desde junio del 2021, cuando el número de respuesta en Condiciones Externas fue del 26%, aunque no igualó los niveles del 46% alcanzado en marzo de ese año, ni la de 38% del mes siguiente, abril, y tampoco la de mayo de 2021, de 32% en momentos en que los impactos económicos de la pandemia del Covid-19 alcanzaban sus puntos más altos, según la información estadística histórica del Banxico.
En enero, Condiciones Externas captó el 19% de las respuestas, tampoco registrado desde septiembre de 2019, cuando alcanzó igualmente niveles de 19%. A nivel general, Condiciones Externas solo fue superado por el renglón de Gobernanza (46%), aunque este menor que el 53% de enero.
A nivel particular, el subcomponente de Condiciones Externas, factores coyunturales: política sobre comercio exterior y la inestabilidad política internacional se elevó en febrero a 16%, desde el 13% de enero. Asimismo, a nivel particular, los principales factores dentro de la Gobernanza, fueron los problemas de inseguridad pública, con el 20% de las respuestas, aunque hacia abajo desde el 23% de febrero.
A nivel particular, los principales factores que representan diques para la economía nacional, además de los problemas de inseguridad pública y la política sobre comercio exterior, son la incertidumbre sobre la situación económica interna, en un lejano tercer lugar, con el 9% de las respuestas.
En tanto, la ausencia de cambio estructural en México; la incertidumbre política interna y la y la impunidad captaron el menor porcentaje, con el 7% de las respuestas.
