Tiempo de lectura aprox: 3 minutos, 22 segundos
En el caso de EU, representaría un incremento acelerado de la inflación, especialmente en productos agropecuarios, donde México abastece a la potencia el 40% de sus importaciones. EU perdería además competitividad global, dado que las importaciones mexicanas disminuyen el costo de producción de muchas de sus exportaciones.
El mayor banco del Sistema, BBVA México dijo en un documento especial difundido la noche del sábado que la imposición de aranceles de 25% a México tendrían un impacto “muy negativo” para la inversión y la competitividad del país, además de que esta circunstancia llevaría al PIB nacional a exhibir una caída del 1.5% durante 2025.
Un arancel permanente del 25% haría imposible también sostener el tratado de libre comercio vigente, el T-MEC, negociado por el propio presidente Donald Trump en su primer mandato, y que debe ser revisado el año próximo por los tres países de la región de Norteamérica.
“No se puede hablar de libre comercio cuando se imponen aranceles de 25% a los países miembros.
“Anticipamos un impacto adicional de hasta (-)1.0 pp (puntos porcentuales sobre el PIB) si la creación de empleo y los salarios reales sufren un gran golpe debido al aumento de la incertidumbre acerca del futuro del T-MEC”. En consecuencia, la proyección de la caída del PIB nacional bajo este panorama se amplía a 2.5%.
La Casa Blanca anunció el 1 de febrero la asignación de aranceles de 25% a las importaciones de México y Canadá, y de un 10% a las de China, adicionales a los que ya enfrenta. El gobierno estadounidense, sin embargo, no especificó si la medida implica a todas las importaciones, o si las tarifas serán selectivas, ni tampoco en qué fecha cobrarán vigencia.
En cambio, la instancia exigió a México y Canadá tomar medidas “enérgicas” contra la inmigración ilegal y los flujos de drogas, lo que sugiere que las amenazas de un arancel están sujetas a los temas demandados, abriendo la posibilidad de su cancelación en caso de que México y Canadá toman acciones.
El banco de mayor peso en el país expuso que, hasta el momento, el Gobierno mexicano ha enviado señales “contundentes” de querer cooperar en materia de migración y tráfico de drogas, lo que ha sido reconocido por el propio Trump y funcionarios de su Administración
Consecuencias
En un panorama donde los aranceles hacia México sean del 10%, estos podrían ser compensados con una depreciación cambiaria, lo que, en buena medida, “ya se ha producido”. Este supuesto, “no debería afectar la competitividad relativa de México, ni la oportunidad de potenciar el nearshoring”, dijo, mientras que el PIB crecería este año 1%, en línea con el consenso del mercado.
“Pero los aranceles del 25% tendrían un impacto muy negativo en la inversión y competitividad del país”.
Tarifas de esta magnitud, en medio de una presión e incertidumbre persistente sobre la contención de los flujos migratorios en la frontera, resultaría en una contracción del Producto Interno Bruto (PIB), que “podría caer un (-) 1.5% según nuestra estimación preliminar”, en caso de que el arancel del 25% sea sobre bienes finales e intermedios, “durante la mayor parte del año”.
“Este cálculo asume una elasticidad-precio de las exportaciones mexicanas de alrededor de 0.67, y se amplifica por una caída significativa en la inversión debido a los altos niveles de incertidumbre; el sólo efecto sobre la inversión podría representar (-)1.8 pp (puntos porcentuales) del crecimiento del PIB este año, duplicando el efecto negativo sobre la inversión registrado en 2019 después de la cancelación del aeropuerto de la Ciudad de México”.
BBVA México alertó que, aunque los anuncios no se materialicen, “la incertidumbre prolongada tendrá un impacto negativo en los proyectos de inversión, particularmente en las regiones con mayor participación del sector exportador”.
Laceración sectorial
Los sectores no integrados de la economía mexicana serían los más perjudicados con la imposición de aranceles, tomando en cuenta el porcentaje de sus ingresos. Estos son el Agropecuario, la Ganadería, la Pesca, los Minerales y el Textil. También abarcarían los Productos de Madera, Farmacéutica, los derivados del Petróleo, los Minerales No Metálicos, y Muebles.
Por regiones, tanto las entidades federativas de la frontera Norte como el Bajío, “y algunos de Occidente” serían las más afectadas.
Los sectores con menor impacto por ser considerados como integrados a la economía serían el de la Minería Petrolera, la Agroindustria, la Química, Plástico y Siderúrgica, además del de Equipo Eléctrico y Electrónica y la Maquinaria.
Si bien el Sector Automotriz es una actividad integrada, los volúmenes y montos de interdependencia con EU lo sitúa con los impactos más severos.
Un arancel fijo a todas las exportaciones mexicanas a EU tendría un efecto diferenciado, dependiendo de cuáles industrias están más integradas con la producción manufacturera en EU, y cuales no lo están.
BBVA México dice que en el corto plazo, “será difícil para la industria estadounidense sustituir las cadenas de suministro, lo que llevaría a ambas partes a absorber una parte de los incrementos en precio”.
“En contraste, las mercancías de sectores no integrados tendrían un efecto mayor proporcionalmente. En cualquier caso, en términos de monto, los sectores de mayor peso, como la industria automotriz tendrían el mayor impacto”.
Horizonte
BBVA México considera, no obstante, que la probabilidad de que se impongan aranceles por un tiempo prolongado del 25% a México es baja.
La imposición de la tarifa no solo dañaría al país, sino que habría una especie de suma cero.
La aplicación de los aranceles se traduciría en un incremento acelerado de la inflación en EU, especialmente derivada de los productos agropecuarios ya que México abastece el 40% de estas importaciones hacia la potencia.
EU perdería además competitividad global: Las importaciones mexicanas disminuyen el costo de producción de muchas exportaciones, dijo BBVA; “en muchas de las industrias exportadoras de México se demandan hasta 30% de exportaciones de EUA en términos de valor agregado”.
