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En su posición para mantener inalterable la tasa, el banco central dijo que prevé que el proceso desinflacionario continúe en México, tanto por la postura de política monetaria como por la mitigación de choques externos. “En las siguientes reuniones evaluará, en función de la información disponible, la posibilidad de ajustar la tasa de referencia”, dijo.
La Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) decidió por unanimidad mantener la tasa de interés interbancaria en 11.25%, que mantiene desde mayo del año pasado, y tras un ciclo alcista que inició en junio de 2021, alcanzando niveles de 11.50% no vistos en 20 años.
En su comunicado de política monetaria, sin embargo, anunció incrementos en sus expectativas de inflación para 2024, en respuesta a los choques en la parte de la oferta de algunos productos dentro de la inflación no subyacente, asociada con precios volátiles; de esta forma, los estimados de la inflación general pasaron de 4.3% a 4.7% para el primer trimestre; de 4.1% a 4.3% para el segundo y de 3.8% a 3.9% para el tercero. Los del cuarto trimestre se mantuvieron en 3.5%
En línea con el proceso desinflacionario, el banco central mexicano siguió anticipando que la inflación general converja a la meta de 3% en el segundo trimestre de 2025.
Los miembros de la Junta de Gobierno agregaron que las previsiones para la inflación subyacente, que refiere los precios clave debido a que determinan la trayectoria de los mismos a más largo plazo, se mantienen prácticamente en los mismos niveles.
“Así, se prevé que el proceso desinflacionario continúe, ante la postura de política monetaria y la mitigación de los choques derivados de la pandemia y de la guerra en Ucrania” mencionó.
Con la decisión de política, la postura de política monetaria se mantiene en la trayectoria requerida para lograr la convergencia de la inflación a su meta dentro del horizonte de pronóstico.
“La Junta de Gobierno vigilará estrechamente las presiones inflacionarias, así como todos los factores que inciden en la trayectoria prevista para la inflación y en sus expectativas. En las siguientes reuniones evaluará, en función de la información disponible, la posibilidad de ajustar la tasa de referencia”, resaltó.
Retos
Para alcanzar la posibilidad de un ajuste a la tasa referencial, la Junta señaló que tomará en cuenta el progreso en el panorama inflacionario y los retos que aún prevalecen.
Además, considerará la incidencia de la postura monetaria restrictiva, que mantiene desde junio de 2021, “y la que siga imperando sobre la evolución de la inflación a lo largo del horizonte en el que opera la política monetaria”.
“Las acciones que se implementen serán tales que la tasa de referencia sea congruente, en todo momento, con la trayectoria requerida para propiciar la convergencia ordenada y sostenida de la inflación general a la meta”, aseveró.
Aunque reconocieron el proceso desinflacionario de México, los formuladores de la política monetaria estimaron que el panorama sigue implicando retos.
El jueves, el INEGI informó que la inflación general del país creció en enero 4.88% desde el 4.66% de diciembre, ante presiones en los precios no subyacentes, principalmente de productos agropecuarios, aunque también hubo presiones en la inflación de servicios y mercancías, relacionadas con la tendencia a más largo plazo.
El banco central dijo en su comunicado de política que las previsiones expuestas están sujetas a riesgos al alza, que tienen que ver con la persistencia de la inflación subyacente en niveles elevados; una depreciación cambiaria y mayores presiones de costos.
También tomó en cuenta que la economía muestre una resiliencia mayor a la esperada; afectaciones climáticas; y un escalamiento de conflictos geopolíticos.
Los riesgos a la baja refieren una desaceleración de la economía global mayor a la anticipada; un menor traspaso de algunas presiones de costos, y que los niveles más bajos del tipo de cambio respecto a los primeros meses del año pasado “contribuyan más de lo anticipado a mitigar ciertas presiones sobre la inflación”.
“Se considera que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte de pronóstico se mantiene sesgado al alza”, anotó.
