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A septiembre del año pasado, la deuda de la compañía de medios sumó 9,800 mdp, de los cuales, 8,100 mdp están sujetos a reestructuración; a la fecha, ha perdido los últimos 4 cupones de interés relacionados con una emisión de notas senior por 400 mdd, que vence el próximo año
La calificadora internacional Fitch Ratings dijo el lunes que confirmó los grados de la empresa de medios Televisión Azteca (TV Azteca) medido bajo el parámetro IDR (Issuer Default Rating) o de emisor con calificaciones de default en RD, que significa Restricted Default, o incumplimientos con restricción, además de reafirmar en “C/RR4” la calificación de su emisión de notas senior por 400 millones de dólares (mdd), que vence en 2024
Los valores con calificación “RR4” tienen características consistentes con una recuperación histórica del 31% al 50% del capital actual y los intereses relacionados, dijo la agencia de riesgos crediticios, mientras que la calificación RD indica que TV Azteca muestra un incumplimiento de pago “no subsanado” en los intereses de sus notas senior, pero que no ha cesado operaciones.
“La afirmación de las calificaciones refleja la negociación continua de TV Azteca con los acreedores de sus notas senior con vencimiento en 2024, para las cuales la compañía ha perdido los últimos cuatro cupones de interés”, mencionó la agencia, desde sus oficinas centrales en México, ubicadas en Monterrey.
Una vez que la compañía complete su reestructuración de deuda, la cual suma 8,100 millones de pesos (mdp), Fitch anunció que “volverá a calificar a la empresa en función de la nueva estructura de capital considerando su riesgo comercial”.
A septiembre del año pasado, TV Azteca sumaba una deuda total por 9,800 mdp.
En proceso
Fitch mencionó que a septiembre pasado, la empresa pagó un vencimiento remanente de certificados bursátiles (AZTECA 17) por cerca de 650 mdp. De acuerdo con la agencia, la compañía se mantiene al corriente de un préstamo de “parte relacionada” con Banco Azteca, además de un préstamo privado con Capiprom, una sociedad anónima promotora de inversión (Sapi).
Desde 2021, Tv Azteca dijo que había contratado asesores para evaluar opciones financieras estratégicas, lo que incluye un proceso de reestructuración de deuda para lograr una estructura de capital sostenible; la compañía ha señalado que tiene la intención de buscar una reestructuración más amplia de su deuda en dólares estadounidenses.
Fitch anticipa que la compañía alcance una facturación de 14,000 mdp en ingresos al cierre de 2022, con un margen EBITDA de 26.2%; en el futuro, el margen EBITDA debería permanecer dentro de un rango de 24% a 26%, en virtud de que la compañía sostiene su participación en el mercado de publicidad de la televisión abierta.
Hasta septiembre de 2022, cerca del 95% de los ingresos de la empresa provenían de su segmento de publicidad, altamente cíclico; la agencia señaló que esta condición hace que la empresa “sea vulnerable” a un cambio gradual en la tendencia de la industria hacia la transmisión de contenido.
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