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Parte de los funcionarios que integran la Junta de Gobierno del Banco Central dice que la probabilidad de que la economía mundial caiga en recesión durante este año es elevada
Las minutas de la reunión de política del 14 de diciembre pasado, revelaron que algunos de los integrantes de la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) opinaron que “la probabilidad de una recesión global para el siguiente año (2023) permanece elevada”.
Uno de los cinco integrantes que conforman el máximo órgano de decisión sobre la política monetaria del país, indicó que la posibilidad de un debilitamiento económico global “significativo” está latente, además de que prevalece la incertidumbre sobre si las condiciones imperantes “conducirán a una recesión”.
En síntesis, el balance de riesgos de la actividad económica global permanece sesgado a la baja, especialmente, “para las economías de importancia sistémica”, anotó otro funcionario.
Entre los funcionarios que apuntaron a una recesión, uno de ellos mencionó que se espera que esta sea “poco profunda y de corta duración”, mientras que uno destacó que una recuperación “clara de la inversión” podría impulsar el crecimiento y “contrarrestar la debilidad de la demanda externa que se prevé”.
De acuerdo con las actas, uno de los funcionarios opinó que sería importante sentar condiciones para que México “aproveche lo más posible la reconfiguración de algunas cadenas globales de producción, lo cual, además, podría liberar algunas presiones inflacionarias al incrementar la capacidad productiva del país”.
Bajo las condiciones económicas prevalecientes, la mayoría advirtió que la inflación global continúa elevada y por encima de los objetivos de los bancos centrales.
La mayoría destacó que el índice subyacente siguió incrementándose en varias economías, mientras que algunos señalaron que ello responde al comportamiento del componente de los servicios.
Ven crecimiento en México IV Trim
La mayoría afirmó que se espera que en el cuarto trimestre haya continuado recuperándose la actividad de los distintos sectores económicos en México, aunque a un ritmo menor que los trimestres anteriores, mientras que algunos apuntaron que esta moderación obedece al entorno externo adverso.
Por el lado de la demanda agregada, la mayoría de los funcionarios enfatizó que el consumo mantuvo una trayectoria al alza impulsado por el desempeño favorable del Sector Servicios.
Otro advirtió que indicadores adelantados sobre esta variable muestran señales mixtas sobre su comportamiento futuro. Agregó que las ventas al por menor y la masa salarial real lucen estancadas.
Sin embargo, la mayoría destacó que la inversión tanto Pública como Privada muestran atonía. En particular, esta gran mayoría anotó la debilidad en el Sector de la Construcción, mientras otro agregó que el rubro de equipo de transporte se sitúa en niveles inferiores a los observados antes de la Pandemia.
En cuanto a la demanda externa, la mayoría apuntó que las exportaciones mantuvieron una tendencia al alza. Algunos destacaron que las exportaciones manufactureras continúan impulsando el dinamismo de la demanda agregada.
Otro notó que los envíos hacia Estados Unidos se desaceleraron en el margen. Uno señaló que las exportaciones manufactureras no automotrices se moderaron recientemente. Otro mencionó que las importaciones mostraron cierta atonía.
Inflación alcista
Las minutas revelaron que si bien todos los funcionarios que integran la Junta destacaron que la inflación general continuó disminuyendo en noviembre, a niveles de 7.80%, algunos notaron que distintas medidas arrojan que la tendencia central siguen mostrando una trayectoria al alza, “sin dar señales de alcanzar su punto de inflexión”.
Uno de ellos puntualizó que las reducciones registradas en la inflación general durante 2022 son producto de un grupo particular de componentes, pero que aún no son generalizadas, lo que implica “un panorama desafiante”.
Las actas motivo de la reunión de política del 14 de diciembre, cuando el Banco Central determinó un alza de 50 puntos base (pb) en la tasa de interés referencial, resaltaron la presión que todavía se ve en la inflación subyacente, la que marca la tendencia de los precios de las mercancías y servicios a más largo plazo.
En noviembre, el subyacente ubicó en 8.51% un nivel no se visto desde agosto del año 2000. Algunos de los miembros de la Junta destacaron que esta tendencia al alza ya acumula 24 meses consecutivos, mientras que un funcionario consideró “preocupante” que estimadores de persistencia de la inflación subyacente se encuentren en sus mayores niveles desde 2010.
No obstante, algunos subrayaron que las últimas lecturas de la inflación subyacente han estado por debajo de lo esperado por analistas. Uno de ellos añadió que esta se ubicó cerca del pronóstico del Banco de México y que se ha moderado marginalmente.
La mayoría destacó que los pronósticos para la inflación general presentan una revisión a la baja para los dos primeros trimestres del horizonte y posteriormente una revisión marginal al alza hasta el cuarto trimestre de 2023 ante cierto ajuste en la trayectoria prevista de la inflación subyacente.
El 14 de diciembre pasado, tras su reunión de política, los banqueros centrales del país ajustaron al alza sus pronósticos de inflación para el segundo, tercer y cuarto trimestre de este año, y que, en cada caso, pasaron de 5.8% a 5.9%; de 4.7% a 4.8% y de 4.1% a 4.2%.
Presente titular de SHCP
En la reunión participaron los cinco miembros en funciones, incluyendo la gobernadora, Victoria Rodríguez, y los subgobernadores Galia Borja, Irene Espinosa, Jonathan Heath y Gerardo Esquivel, este último en su participación final como banquero central, cargo que ocupó de 2019 al 31 de diciembre del año pasado.
En la reunión del 14 de diciembre, también estuvo presente Rogelio Eduardo Ramírez de la O, secretario de Hacienda y Crédito Público.
Gerardo Esquivel representó el único voto en contra del incremento de 50 pb en la tasa de interés referencial, y en su lugar se pronunció por un alza de 25 pb.
Por su importancia, el texto íntegro de su postura de política:
