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La agencia de riesgos crediticios Fitch Ratings dijo este lunes que elevó todas calificaciones de la firma mexicana de telecomunicaciones Axtel, incluida la de “incumplimiento de emisor de largo plazo”, a grado de inversión, con un nivel de BB, desde BB-.
“Las mejoras reflejan el desempeño operativo estable de la compañía en el segmento de telecomunicaciones empresariales y gubernamentales en México” indicó la agencia en un comunicado fechado en Chicago, sede de sus oficinas centrales. También destacó el desendeudamiento “constante” de Axtel a través de la venta de activos.
Desde 2017, la firma mexicana de telecomunicaciones ha reducido su deuda bruta de 20,000 millones de pesos (mdp) a 14,000 mdp. Las calificaciones se ven atenuadas por la escala operativa relativamente pequeña de Axtel, destaca la calificadora.
En servicios de telecomunicaciones fijos para corporativos, Axtel ocupa el segundo lugar en el mercado mexicano, con cerca de 20% de participación, frente al gigante Teléfonos de México (Telmex), con una participación de mercado superior al 60%, de acuerdo con estimaciones de Fitch.
La participación de mercado de la empresa, sin embargo, es menor en servicios de Tecnologías de la Información (TI), aunque la posición competitiva es más equilibrada por la naturaleza fragmentada del segmento.
Axtel se ha reorganizado en una unidad de servicios (Alestra) y una unidad de infraestructura (Axtel Networks) y ha estado explorando la venta de ambos negocios.
La calificadora destacó que los grados dados a conocer hoy no incluyen la venta de ninguna de estos negocios, tanto por la incertidumbre que rodean la valuación de cada uno de ellos como por el propio entorno.
“Fitch espera que los ingresos de una venta se utilicen para pagar la deuda, incluidos los pagarés de 500 millones de dólares con vencimiento en 2024”, agregó.
Otros grados afectados son los denominados en moneda local, que pasan de -BB a BB; la calificación en moneda nacional a largo plazo, de A- a A y la emisión de notas de largo plazo no garantizadas con vencimiento en 2024, de BB- a BB.
La Perspectiva, sin embargo, fue revisada de Positiva a Estable.
Fitch Ratings estima que Axtel reportará ingresos por 12,500 mdp en este año, lo que representaría un crecimiento de entre 2% a 4% contra 2020, mientras que los márgenes de los flujos de operación o EBIDTA alcancen niveles de entre 33% a 37% bajo la perspectiva que Axtel Networks crezca más rápido que Alestra.
La agencia de riesgos indica que las calificaciones de Axtel no están influenciadas por el techo país de México que Fitch, indicó, ubica en un nivel de BBB+.
Fitch dijo que las calificaciones del entorno operativo de Axtel tampoco influyeron en los grados anunciados hoy, aunque señala que el desempeño de la economía influiría en su desempeño.
En abril de 2020, la agencia rebajó la calificación soberana de México de largo plazo nominada en moneda extranjera, de ‘BBB’ a ‘BBB-’, a tan solo un peldaño de caer en Grado Especulativo.
