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Tomás de la Rosa / @TomásdelaRosa
La Inversión Fija Bruta en México registró su décimosexto incremento consecutivo con un 3.5% en julio, respecto al mismo mes de 2021. Sin embargo, esos 16 meses de crecimiento son insuficientes para revertir el terreno perdido en la contracción que se registró en 26 meses. Así, en lo referente al mes o en su acumulado enero-julio de 2022, su nivel se ubica al registrado en 2011, es decir hace más de 10 años, según los datos del Inegi. Urgen medidas del gobierno federal para reactivar dicha variable que es fundamental para el crecimiento económico.
Con datos “originales” o “desestacionalizados” la inversión registró un número índice de 94 y 97 unidades, respectivamente en septiembre, nivel que se compara con el registrado en 2011 cuando fue 99 en los datos “originales” y “desestacionalizados”. Ese mismo comparativo se registró en el acumulado enero-julio.
Si usted se pregunta ¿Qué es la Inversión Fija Bruta? son activos o capital fijo que dentro de la actividad económica impulsan la producción de otros bienes y servicios. Entre ellos la maquinaria o equipo de producción, edificios, construcciones, equipo de transporte, todo de origen nacional o importado, y los llamados activos fijos intangibles, como lo son las marcas, patentes, programas informáticos, entre otros. Se llama “bruta” porque se mantiene o no se resta la depreciación o desgaste del periodo.
De los grandes rubros, la inversión en maquinaria y equipo aumentó 11.4%, con cifras “desestacionalizadas”. De hecho, según los datos del Inegi, el dato se ubica a 4.6% por debajo del máximo histórico para un septiembre. Con datos “originales”, el incremento fue de 7.2% y también está 7.6% por debajo del nivel máximo de todos los septiembres y que se alcanzó en 2018, el último año del sexenio de Enrique Peña Nieto.
En la inversión en construcción, con datos “originales” se registró una reducción anualizada de 2.2% y con ello su nivel (no considerando 2020 y 2021 por la pandemia) se ubica en el nivel de hace 21 años, es decir de 2002. Lo mismo pasa con los datos “desestacionalizados”.
Un punto a destacar es que 12 meses antes de la pandemia, la inversión fija bruta en México acumuló 12 meses consecutivos en contracción y la pandemia agregó otros 13 meses consecutivos en achicamiento.
SOS / AYUDA GOBIERNO
Según el catedrático de Harvard, Gregory Mankiw, la política fiscal es un “ejemplo de cómo pueden influir los responsables de la política económica en los incentivos para invertir”.
En su libro de Macroeconomía, Mankiw, dice que “Cuando George W. Bush fue elegido presidente de Estados Unidos, la economía estaba entrando en una recesión, atribuible en gran medida a una significativa disminución de la inversión empresarial”.
En ese escenario, agrega el doctorado en economía por el Instituto de Tecnología de Massachusetts (MIT, por sus siglas en inglés) Bush aprobó una ley que permitió una “depreciación extra” temporalmente, con lo cual las empresas podían deducir con antelación el costo de la depreciación de un proyecto de inversión.
El propio economista señala que un estudio reciente mostró que en Estados Unidos, ese apoyo fiscal que aplicó Bush aumentó el PIB de 10 mil a 20 mil millones de dólares y quizá apoyó la creación de 100 mil a 200 mil puestos de trabajo.
Para 2011, agrega Mankiw, cuando Estados Unidos “se encontraba en medio de la siguiente recesión”, el presidente Barack Obama aprobó por ley que también permitió una “depreciación extra”.
Para el execonomista en Jefe para América Latina, en el banco inglés Barclays, Marco Oviedo, “para el caso de México, el apoyo fiscal es debatible. Se tendría que hacer un estudio para medir la efectividad del apoyo. Para ver si tiene un efecto positivo o negativo”.
Pero de una forma más acelerada, agregó el economista mexicano, un impulso a la inversión es el cambio de discurso del actual gobierno para asegurar el estado de derecho.
“Estamos viendo algunas intromisiones en sectores económicos, como el energético. Eso no abona en la certidumbre del inversionista porque podría no cumplirse los contratos o que haya políticas arbitrarias. Entonces, lo que se requiere es certeza jurídica, misma que se ha deteriorado un poco en este sexenio”, dijo a la Revista Fortuna, Oviedo.
La certeza jurídica es lo principal. Puede haber apoyo fiscal como una depreciación acelerada, pero lo principal es la certeza jurídica”, concluyó.
Los datos más recientes muestran que la inversión equivale, en los primeros 14 trimestres de la administración de Andrés Manuel López Obrador, equivale al 18.2% del PIB. Ese porcentaje es inferior al 20.8% del promedio de los 14 últimos trimestres del sexenio de Peña Nieto.
Para el caso actual, sea por el lado que se le vea, “original” o “desestacionalizada”. mensual o acumulada, la inversión está estancada. Eso compromete el crecimiento futuro de la economía y con ello el bienestar de los mexicanos. (Ver gráfica)
