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La oferta pasó a 0.475 certificados propios por cada 1 de los valores en circulación de Macquarie, o un monto en efectivo de 47.50 pesos por cada valor de la Fibra en disputa, lo que resultó en un monto máximo total en efectivo de 13 mil 255 millones 301,975 pesos, desde los 11 mil 720 millones 477,496 pesos presentados en marzo. Desde entonces, se ha convertido en la propuesta de mayor monto.

Fibra NEXT, de giro industrial y resultado de la escisión del mayor fideicomiso de infraestructura y bienes raíces en México y América Latina, Fibra UNO (FUNO), dijo el lunes que incrementó su oferta para quedarse con los activos de Fibra Macquarie, en la mira también del influyente Prologis y de Fibra Monterrey (Fibra MTY), con un monto mejorado que asciende a 13,255 millones 301,975 pesos.

NEXT había ofrecido a mediados de marzo 0.420 certificados bursátiles fiduciarios inmobiliarios (CBFI´s) propios por cada 1 de los valores de Macquarie en circulación, o 42.00 pesos en efectivo hasta por 11,720 millones 477,496 pesos por estos activos, convirtiéndose desde entonces en la oferta de mayor monto en la carrera.

Respaldada por su asamblea de accionistas, ahora elevó la puja a 0.475 CBFI´s por cada 1 de los certificados de Macquarie, o una cantidad en efectivo igual a 47.50 pesos por cada unidad de la Fibra objeto del deseo, sobre el 35% de sus certificados en circulación.

La oferta pública de adquisición (OPA) más firme por Macquarie, sin embargo, es la de Prologis, que ya en 2024 se había quedado con los activos de la Fibra Terrafina tras pagar 11,782 millones de pesos (mdp), lo que implicó dejar en el camino a rivales como el propio Macquarie, pero también a NEXT y a Fibra MTY.

NEXT afirmó el lunes que ha “cumplimentado” los requerimientos para obtener las autorizaciones tanto de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) como de la Comisión Nacional Antimonopolios, y que no esperaba “obstáculos ni retrasos en estos procesos”.

También afirmó encontrarse “en absoluta disposición” para continuar trabajando con las autoridades “de manera eficiente y transparente”.

La empresa agregó que el trámite de aprobación por parte de la autoridad regulatoria se encuentra disponible en la dirección:

https://stivconsultasexternas.cnbv.gob.mx/ConsultaTramite.aspx?param1=FKFzI7LMr8L7Rw%2fLgpiQzA%3d%3d&par am2=dFP1nH3Vbg9hziuiF8IrPw%3d%3d.

La autorización completa por parte de la Bolsa Mexicana de Valores, agregó NEXT, está en la página: https://www.bmv.com.mx/es/listados-y-prospectos/solicitudes-y-tramites-de-listado.

Resplandecen con nearshoring

El giro industrial de los fideicomisos de infraestructura y bienes raíces en el país, donde también destacan Prologis y Fibra MTY, ha venido creciendo a paso firme desde el 2018. El primer periodo de Donald Trump en la presidencia de Estados Unidos se distinguió por su elocuencia en fortalecer la industria nacional y la importancia de la cercanía física con las cadenas de proveeduría, aprovechando un renovado tratado trilateral de libre comercio a través del T-MEC.

Las Fibras industriales mexicanas no dejaron de expandirse tampoco posteriormente, durante el Gobierno de Joe Biden que transitó la pandemia sacando raja del renovado auge del nearshoring, que, ahora, en el segundo mandato de Trump, se le ha llamado con mayor frecuencia nearshoring 2.0.

Esto da cuenta del dinamismo de una industria cuyo valor de activos rondaba los 755,000 millones de pesos (mdp) al cierre de 2024 con cifras auditadas.

Competencia cerrada

Prologis firmó a inicios de año un convenio vinculante, Transaction and Covenant Agreement (TCA), con Macquarie donde acordaban transferir los derechos de administración de la fibra objeto del deseo hacia el potencial comprador.

A principios de abril, la empresa, con un paso adelante en el proceso, anunció a los mercados de valores que había lanzado una OPA con una suscripción recíproca por hasta el 100% de los certificados circulación de Macquarie, otro de las condicionantes escritos en el convenio de febrero.

El 30% de los valores en circulación de Macquarie al 1 de abril pasado llevó a Prologis a definir un monto máximo en efectivo a pagar por los activos de Macquarie por 10 mil 524 millones 510,440 pesos, con un factor de intercambio de 0.525 CBFI´s de Prologis por cada CBFI de Macquarie, o un precio en efectivo equivalente a 44.00 pesos por cada certificado de la Fibra sobre la cual pesa el interés de la industria, hasta alcanzar el monto considerado.

En esa ocasión, Prologis advirtió que no podía garantizar una prórroga del plazo de la OPA más allá de la fecha de un vencimiento, definido para el 5 de mayo próximo, “a menos que esté legalmente obligada a hacerlo”.

La compañía mencionó entonces que había recibido el 26 de febrero la autorización de la entidad antimonopolio de México para realizar la OPA, y que este respaldo tenía una vigencia de 6 meses, a prorrogarse por un período adicional de 6 meses de ser necesario.

En el caso de la OPA de la Fibra MTY, lanzada apenas el 20 de abril, esta incluyó un factor de intercambio de 3.00 CBFI´s de la empresa por cada 1.00 valor de Macquarie, asumiendo un precio de mercado de Fibra MTY de 16.00 pesos por instrumento al 21 de abril de 2026.

Sobre el 25% de los valores en circulación de la empresa producto de su oferta, el porcentaje más pequeño de las propuestas, el precio implícito por Macquarie resulta en el más alto, de 48.00 pesos por cada uno de sus certificados.

La Fibra aseveró al dar a conocer su oferta que otra de las condiciones contempladas tomaba en cuenta una combinación de varias alternativas, lo que incluía apostar por el capital social total de Macquarie, por un monto de hasta 34,427 mdp. Fibra MTY sostuvo que los montos finales pueden variar una vez que “se le permita realizar una revisión integral de Fibra Macquarie y las circunstancias de mercado”.