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El consenso de 33 analistas que participaron en la encuesta de expectativas de Citi México había considerado la quincena pasada que el PIB crecería 1.3% el próximo año. Para 2025 reafirmaron el pronóstico de 0.4%. con rangos que van desde el 0.1% hasta 1.1%.
El próximo año, México tendría un menor crecimiento económico y mayores presiones inflacionarias a pesar de un nivel de tasas de interés más bajo y una situación benigna derivada de una apreciación más fuerte para el tipo de cambio.
El consenso de 33 analistas que participaron en la encuesta de expectativas de Citi México el miércoles arrojó que ahora los expertos ven un crecimiento del PIB para 2026 de 1.2% en lugar del 1.3%, aunque mantuvieron en 0.4% el de este año, con rangos que van desde el 0.1% hasta el 1.1%.
Todos los analistas anticiparon que mañana, durante la última reunión de política del año del banco central mexicano (Banxico), la tasa de interés de referencia en México vea un ajuste de 25 puntos base (pb), para concluir el 2025 en niveles de 7.0% ante un ciclo de bajas que comenzó en marzo del 2024 desde niveles del 11.25%.
Para el cierre de 2026, la mediana de las expectativas para la tasa de política se mantuvo en 6.50% con respecto a la encuesta de hace quince días, con estimaciones que van desde el 6.00% hasta el 7.00%.
El recorte de tasas de interés se daría a pesar de las presiones inflacionarias que surgirían especialmente en los primeros meses del 2026, con efectos desde esta parte del año por la temporada de vacaciones.
De esta forma, la estimación mediana de la inflación general para el cierre de 2025 aumentó desde un 3.79% hasta un 3.90%, en solo 15 días, mientras que, para el componente subyacente, alcanzó niveles de 4.40% contra el 4.23% proyectada en la última encuesta. Los precios subyacentes son llamados medulares puesto que excluyen precios más volátiles y se encargan de medir la trayectoria de la inflación en el más largo plazo.
A pesar de que para el cierre del 2026, la mediana de la expectativa general de inflación disminuyó de 3.95% a 3.90%, la inflación clave o medular se ubicó en 4.00%, desde el 3.89% previo.
“La mediana de la expectativa para la tasa de inflación anual promedio en 2027–2031 se mantuvo sin cambios en comparación con la encuesta anterior en 3.70%”, agregó. No obstante, volvió a ubicar muy por encima del objetivo del Banxico del 3.0% en el horizonte.
Estacional
El consenso de expertos indicó que espera que la inflación general de la primera quincena de este mes suba en 0.30% a tasa quincenal o respecto a la última quincena de noviembre, mientras que la inflación clave avance un 0.37% quincenal.
Para el mes completo de diciembre, los analistas esperan una inflación al consumidor de 0.50% mensual, para una tasa anual de 3.92%, muy por encima de la tasa de noviembre de 3.80%. La inflación medular se estima ahora en 0.47% a tasa mensual, para alcanzar una tasa anual de 4.39%, ligeramente inferior a la cifra reportada el mes anterior de 4.43%.
Las expectativas para el tipo de cambio continuaron a la baja, donde el consenso ahora proyecto niveles de 18.37 pesos por dólar para el cierre de 2025 y desde los 18.51 de la última encuesta. Para 2026, la expectativa ahora ubica en 19 unidades por dólar, desde los 19.20 de la última encuesta.
