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La Secretaría de Hacienda y Crédito Público ( SHCP ) informó que, al cierre de octubre de 2025, las finanzas públicas se mantuvieron en línea con las metas del Paquete Económico 2026, impulsadas por un crecimiento sostenido de los ingresos y una gestión prudente del gasto. La dependencia destacó que la deuda se mantuvo estable, mientras que el Fondo Monetario Internacional renovó la Línea de Crédito Flexible (LCF) para México por dos años más.
Ingresos no petroleros crecen 5.3% real y superan programa
Entre enero y octubre, los ingresos presupuestarios mantuvieron una trayectoria ascendente, superando el promedio real de crecimiento de la última década. Los ingresos no petroleros aumentaron 5.3% real anual y se colocaron 110 mil millones de pesos por encima de lo programado.
Los ingresos del gobierno federal crecieron 8% real anual, acumulando cinco años consecutivos de incrementos. La recaudación tributaria, que aumentó 6.1% real anual, superó su promedio histórico de crecimiento y quedó 91 mil millones de pesos arriba de lo previsto, gracias a mayores acciones contra contrabando, evasión y mejoras en procesos aduaneros.
El ISR creció 5.5% real anual, aportando 59 mil millones de pesos adicionales respecto al calendario, apoyado en mayores salarios reales y dividendos empresariales. En tanto, la recaudación por IVA aumentó 5.2% real anual, 44 mil millones de pesos arriba de lo previsto, beneficiada por un tipo de cambio promedio más competitivo y mayor vigilancia aduanera.
Los impuestos a las importaciones crecieron 21.4% real anual y superaron en 15 mil millones de pesos lo calendarizado, impulsados por el nuevo régimen para mercancías de bajo valor (de minimis) y ajustes arancelarios para países sin acuerdo comercial con México.
Los ingresos no tributarios del gobierno federal crecieron 16.4% real anual, su mayor incremento desde 2020, superando en 43 mil millones de pesos lo programado. Esto se debió a mayores ingresos por derechos, productos y aprovechamientos. En contraste, los ingresos propios del IMSS crecieron 0.8% real anual, mientras que los del ISSSTE y la CFE disminuyeron 1.9% y 3.9%, respectivamente.
Gasto público avanza conforme al calendario; destaca impulso social
El gasto público registró un avance de 98.9% respecto a lo calendarizado, garantizando la provisión oportuna de bienes y servicios. El gasto en desarrollo social creció 3.4% real anual, por encima del promedio de la última década, con aumentos destacados en educación (+5.2%) y protección social (+6.6%).
La inversión física ascendió a 634 mil millones de pesos. Aunque menor frente a 2024, por una base de comparación elevada, superó en 6.5% real anual el promedio de los primeros años de gobierno de las cuatro administraciones previas, reflejando continuidad en la política de infraestructura productiva.
El gasto operativo distinto de servicios personales disminuyó 6.5% real anual, en línea con las políticas de austeridad, y las participaciones a estados y municipios aumentaron 6.4% real anual, ubicándose 16 mil millones de pesos arriba de lo previsto.
Balances fiscales mejoran y costo financiero se reduce frente al programa
Los balances fiscales presentaron resultados favorables frente al programa:
- El déficit presupuestario fue 206 mil millones de pesos menor al previsto.
- El superávit primario alcanzó 240 mil millones de pesos, superando metas anuales.
- Los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) sumaron 919 mil millones de pesos, dentro de los techos autorizados.
Gracias al manejo activo de pasivos, el costo financiero fue 52 mil millones de pesos menor al proyectado, aunque aumentó 7.9% real anual debido a condiciones financieras todavía restrictivas. En octubre se realizaron operaciones de refinanciamiento por más de 300 mil millones de pesos mediante Cetes, Bonos M y Udibonos, extendiendo el plazo promedio de vencimiento del portafolio.
Deuda pública estable: 51.1% del PIB
La deuda pública se mantuvo en un nivel bajo y estable de 51.1% del PIB, por debajo del 52% registrado al cierre de 2024. Hacienda señaló que este comportamiento incorpora los ajustes del INEGI a la serie histórica del PIB.
Todos los procesos de colocación de deuda se realizaron en estricto apego al Programa Anual de Financiamiento y dentro de los techos aprobados.
FMI renueva LCF y agencias ratifican grado de inversión
En noviembre, el FMI renovó por dos años la Línea de Crédito Flexible por 24 mil millones de dólares, en reconocimiento a la solidez macroeconómica de México y a la conducción prudente de su política económica.
Las agencias KBRA y HR Ratings ratificaron la calificación soberana de México en “BBB” y “BBB+”, con perspectiva estable. Con ello, el país mantiene el grado de inversión con las ocho principales calificadoras internacionales.
México reafirma liderazgo en financiamiento sostenible
La Auditoría Superior de la Federación revisó el Reporte de Bonos ODS 2024 y confirmó el cumplimiento del Marco de Referencia de Bonos Soberanos ODS. Además, México publicó el Reporte de Asignación e Impacto 2025, consolidando su posición como referente internacional en financiamiento sostenible.
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