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Aunque es inobservable y difícil de estimar, la tasa neutral es el nivel que no alienta ni el gasto, ni la inversión, y tampoco restringe la actividad económica para aliviar las presiones sobre precios. El funcionario, nombrado por la Administración Trump, ve dos recortes de 50 pb en las dos próximas reuniones restantes que la Fed tiene programadas en 2025.
Los cambios en las políticas de migración, fiscal y de regulación harán bajar las tasas de interés subyacentes en Estados Unidos, además de provocar que la actual política sea más restrictiva económicamente de lo que se necesita para mantener la inflación en el objetivo del 2%, afirmó el lunes el gobernador de la Reserva Federal (Fed), Stephen Miran, consignó información de la agencia Reuters.
“El resultado es que la política monetaria se adentra en territorio restrictivo.
“Mantener las tasas de interés de corto plazo en torno a dos puntos porcentuales demasiado elevadas entraña el riesgo de despidos innecesarios, y un aumento del desempleo”, sostuvo Miran en unas declaraciones preparadas para el Club Económico de Nueva York.
El funcionario, propuesto por el presidente Donald Trump y ratificado por el Congreso la semana anterior, discrepó como nuevo miembro de la Junta de Gobernadores de la Fed de la decisión del banco central estadounidense que recortó la tasa de referencia en un cuarto de punto porcentual, con Miran afirmando que se justificaba un recorte más agresivo, de 50 puntos base (pb).
Este lunes, Miran pronosticó recortes de 50 pb en cada una en las dos próximas reuniones que la Fed sostendrá en lo que resta del año, programadas para el 28 y el 29 de octubre, y para el 9 y 10 de diciembre, en una previsión que, según reconoció, “difiere de las de otros miembros del FOMC (Comité de Mercados Abiertos)”.
Anteriormente a su ratificación, el funcionario fungía como presidente del Consejo de Asesores Económicos de Trump, y su visión de fuertes recortes de tasas destapó inmediatamente interrogantes sobre si simplemente estaba transmitiendo la demanda del presidente de ajustar tasas a las deliberaciones de la Fed.
Miran argumentó que sus colegas, al juzgar el entorno adecuado para la política monetaria, no tuvieron en cuenta cómo los cambios bajo Trump, incluidos los aranceles, el freno a la inmigración y la desregulación, estaban presionando a la baja la llamada tasa de interés “neutral”.
Aunque es inobservable y difícil de estimar, la tasa neutral es el nivel que no alienta ni el gasto, ni la inversión, y tampoco restringe la actividad económica para aliviar las presiones sobre los precios.
Palabras Clave: Stephen Miran, Fed, Tasas de Interés
