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El ritmo de los precios del mes pasado aceleró tras la tasa alcanzada en enero, de 3.59%, nuevamente por el impacto del huevo ante la tensión que significa la gripe aviar en EU y su repercusión en los commodities. Con una economía en desaceleración, la perspectiva, no obstante, es de enfriamiento.
La inflación acentuó su paso en febrero contra el mes anterior impactada por los precios del huevo, las loncherías, fondas, torterías y taquerías, así como los de la carne de res, aunque también sorprendió el ritmo de crecimiento de los servicios, como los vinculados a la educación.
El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) ubicó el mes pasado en 0.28% mensual, alcanzando una tasa anual de 3.77% frente a la desaceleración observada durante enero, que llevó al índice a 3.59%, de acuerdo con cifras publicadas el viernes por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).
La tasa de inflación general consignó su primer aumento después de cuatro meses a la baja. En su medición mensual se trató de la inflación más alta desde febrero del 2023, cuando creció en 0.56%. En el mismo mes de hace un año ubicó en 0.09%.
En el caso de la inflación subyacente, que mide la trayectoria de los precios a más largo plazo, esta ubicó en 0.48% a tasa mensual. A su interior, mientras que los precios de las mercancías subieron en 0.41%, los de los servicios fueron de 0.55%. La inflación medular anual colocó en 3.65% favorable frente a la de 3.66% de enero.
Por su parte, el índice de precios no subyacente, que mide precios volátiles relacionados con la Energía y la Agricultura, disminuyó en 0.39% a tasa mensual.
A su interior, mientras que los precios de los productos agropecuarios cayeron 1.44 %, las tarifas autorizadas por el gobierno mostraron alzas de 0.41%. A tasa anual, el índice no subyacente ubicó en 4.08%, marcadamente al alza frente al 3.34% de enero.
Los incrementos de precio mensuales más fuertes durante febrero fueron los del huevo, de 5.71%; las loncherías, fondas, torterías y taquerías, de 0.96% y la carne de res, de 2.47%. Por su parte, los de la vivienda propia aumentaron 0.30%, seguido de los plátanos, restaurantes y similares, además de los de las universidades, de 14.05%, 0.87% y 1.29%, respectivamente.
Los precios del limón, la carne de cerdo y hospitalización general aumentaron a tasa mensual en 16.31%, 1.30% y 1.45%, en cada caso.
En contraste, las disminuciones de precios con más incidencia dentro del INPC fueron los del jitomate, la cebolla, la papa y otros tubérculos, los nopales y la uva, que cayeron en 29.12%, 14.17%, 5.18%, 15.30% y 9.64%, respectivamente. Les siguieron los de las calabacitas, la sandía, la zanahoria, el tomate verde y otras verduras y legumbres de 7.75%, 14.40%, 7.32%, 5.76% y 2.87%, para cada caso.
Las cifras de inflación de febrero, en línea con el consenso, reafirmaron a expertos la expectativa de más recortes en la tasa de interés referencial en México en las reuniones de política monetaria siguientes.
En economía estrecha, descenso en inflación
Analistas destacaron el desempeño de la inflación medular que marcó en febrero un menor ritmo mensual.
Si bien la inflación general, a su vez, rompió con cuatro meses de desaceleración en su medida anual, a tasa mensual se trató del menor nivel frente a su promedio histórico de 15 años, de 0.40%.
Para Alejandro Padilla, director general adjunto de análisis de Grupo Financiero Banorte, los grandes desafíos para la inflación provendrán del exterior frente a la política de aranceles de la Administración del presidente Donald Trump, que aplazó una vez más, a abril, su aplicación a sus vecinos y socios comerciales.
“De materializarse nuevamente, sus implicaciones claramente incluyen un sesgo a la baja para la actividad (económica), con el choque en precios todavía incierto”, alertó el experto.
Para Luis Adrián Muñiz, de la firma de corretaje Vector, hay una clara perspectiva de moderación de la inflación general, especialmente en la primera mitad del año, en vista de la fuerte debilidad que ha mostrado la economía local y por la baja perspectiva que se tiene a lo largo del 2025.
“Se mantiene latente el riesgo de caer en una recesión, lo que apoyaría aún más a la dinámica inflacionaria”, sostuvo Muñiz.
La más reciente encuesta de expectativas de Banamex donde participaron 38 analistas rebajó de 0.90% a 0.80% su proyección del PIB para 2025, en momentos de incertidumbre ante el impacto tarifario sobre las importaciones mexicanas hacia EU, destino con una influencia de más del 80% en la actividad exportadora del país.
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