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Afirmó que pesar de la menor calificación del soberano, anunciada en esta semana, la calificación crediticia base de la petrolera se mantiene respaldada por supuestos de un apoyo gubernamental “muy elevado” y una correlación de incumplimiento “muy alta”. También resaltó que dados “los fuertes vínculos entre Pemex y el Gobierno de México”, el riesgo de gobernanza “sigue siendo una consideración relevante en la acción de calificación”.

Moody’s Ratings confirmó el viernes las calificaciones crediticias de la estatal Petróleos Mexicanos (Pemex), con diversos rangos en diferentes segmentos, y con el grado especulativo central de “B1”. La perspectiva es estable.

“La confirmación de las calificaciones de Pemex refleja nuestra expectativa de que el Gobierno de México continuará brindando un apoyo muy alto y oportuno a la compañía, como se demostró claramente en 2025”, dijo Roxana Muñoz, vicepresidenta y oficial superior de crédito de la calificadora internacional.

Agregó que esto tomó en cuenta sus proyecciones de Pemex bajo la administración actual. La acción se produce tras la rebaja de la calificación del soberano México esta semana de “Baa2” negativa a “Baa3” estable.

Moody´s afirmó que pesar de la menor calificación del soberano, la calificación de “B1” de la petrolera se mantiene respaldada por los supuestos, sin cambios, de un apoyo gubernamental “muy elevado” y una correlación de incumplimiento “muy alta”.

Estos factores, sostuvo, siguen impulsando una mejora sustancial frente a la calificación crediticia base de la compañía. También resaltó que, dados “los fuertes vínculos entre Pemex y el Gobierno de México, el riesgo de gobernanza sigue siendo una consideración relevante en la acción de calificación”.

Moody´s alertó que a falta de “una mejora estructural” en su desempeño operativo, la petrolera estatal, estimó, seguirá generando un flujo de caja libre negativo en los próximos 12 a 18 meses, lapso en el que continuará dependiendo del apoyo extraordinario del Gobierno para cumplir sus obligaciones financieras.

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Los movimientos de la agencia refrendaron una calificación crediticia base (BCA, por sus siglas en inglés) de Petróleos Mexicanos en “ca”, que refleja su solidez crediticia individual.

Tomó en cuenta los grados de “B1” a la calificación de la familia corporativa (CFR, por sus siglas en inglés) de Pemex, a sus calificaciones de deuda senior no garantizada de bonos existentes, y a la deuda senior no garantizada del Fideicomiso Maestro de Financiamiento de Proyectos de la compañía.

Moody´s refirió el apoyo del gobierno incluido en el presupuesto del 2026, junto con el potencial que proviene del financiamiento adicional a través de los bancos de desarrollo, así como medidas políticas como la reforma de las pensiones, que, en su conjunto, refuerzan el compromiso del Gobierno con la liquidez de la empresa y la capacidad del servicio de su deuda.

La reforma a las pensiones, que apenas entró en vigor en abril, limita las prestaciones de alto valor en las entidades públicas, incluida Pemex.

La agencia también resaltó los contrastes. “La ratificación de la calificación crediticia refleja el débil perfil crediticio individual de Pemex, caracterizado por un flujo de caja libre negativo persistente, un alto apalancamiento y una capacidad interna limitada para financiar gastos de capital y obligaciones de deuda”

Las necesidades de financiamiento de la petrolera estatal promedian aproximadamente los 14,900 millones de pesos anuales entre el 2026 y el 2028, refirió Moody´s.