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Los rangos de crecimiento económico previstos para este año por un grupo de 33 grupos financieros consultados por Citi México van desde un 0.5% hasta un 1.5%. La encuesta quincenal de la entidad indicó que los expertos esperan que el crecimiento del PIB de 2027 ubique en 1.8%, igual al pronóstico anterior.

El consenso de 33 instituciones financieras que participaron el miércoles en la encuesta de expectativas de Citi México siguió ajustando su pronóstico de crecimiento económico para 2026, en esta entrega de 1.2% a 1.1%, con un rango que va desde un 0.5% hasta un 1.5%.

En la encuesta anterior, los especialistas habían ajustado su proyección de crecimiento de 1.4% a 1.2%. Para 2027, la mediana de las expectativas sobre el PIB se mantuvo en niveles de 1.8%.

Respecto al desempeño de la inflación al consumidor de la primera quincena de este mes, información que publicará el INEGI el próximo viernes, el consenso proyectó una caída a tasa mensual de 0.14%. En el caso de la inflación subyacente, esto es, aquella que mide el comportamiento de los precios a más largo plazo excluyendo los más volátiles, el pronóstico arrojó que, en contraste, habrá un incremento de 0.15% mensual.

Para el mes completo de mayo, los analistas esperan una inflación general que también disminuya, en este caso en 0.10% a tasa mensual, para situar en 4.05% anual, inferior a la inflación de abril reportada por el INEGI, de 4.45%.

Clave

El pronóstico del índice de precios subyacente, también conocido como medular por su influencia dentro del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), se mantuvo prácticamente sin cambios para el mes de mayo, en 0.26% a tasa mensual, alcanzando una tasa anual de 4.22%. El resultado es marginalmente menor al nivel de 4.26% reportado por el INEGI en abril.

El ejercicio de periodicidad quincenal indicó que las proyecciones de la inflación general de más largo plazo disminuyeron: Ahora el pronóstico mediano indica que al cierre de 2026 México verá inflaciones en niveles de 4.30%, desde los niveles de 4.35% previstos anteriormente.

En cuanto al índice medular, la mediana se mantuvo en 4.20% desde la última encuesta. El sondeo indicó que para finales de 2027, la expectativa de los analistas es que la inflación general disminuya de un nivel previamente estimado de 3.87%, a otro de 3.80%. En el caso del componente medular, este colocó en 3.85% sin cambios respecto al último sondeo.

“La expectativa mediana para la tasa de inflación anual promedio en 2028–32 es de 3.78%, un punto base por debajo de la encuesta previa”. Pese a los nuevos ajustes, las expectativas en materia de inflación de los especialistas siguieron rebasando el objetivo del Banco de México (Banxico) de alcanzar una inflación general al consumidor de 3%.

Peso más fuerte

La encuesta arrojó que las expectativas sobre el peso se fortalecieron. Ahora el consenso espera que el tipo de cambio sitúe en 18.00 para fines de este año, esto es, 10 centavos por debajo de la encuesta anterior. Los pronósticos abarcan un rango que va desde 17.0 hasta 19.03 unidades por dólar.

Para fines de 2027, el consenso espera que la variable coloque en 18.58 pesos por dólar, desde los 18.75 de hace quince días.

El consenso arrojó que no espera cambios en la tasa de política monetaria de Banxico “al menos en 2026 y 2027”, esto es, que sostenga los niveles de 6.50% vigentes.

“De los 33 encuestados, 25 no esperan ningún movimiento, mientras que 7 esperan el próximo movimiento en 2027 -tres alzas frente a cuatro recortes”.

Solo un especialista anticipó un recorte adicional en diciembre próximo, que contrasta con el comunicado de política monetaria de la Junta de Gobierno del Banxico donde se puntualizó que el recorte determinado en este mes, que llevó la tasa de 6.75% a 6.50%, dio por concluido el ciclo de flexibilización “iniciado en marzo de 2024”.

“El pronóstico mediano para la tasa de política para fines de 2026 permanece sin cambios en 6.50%, con estimaciones que van desde 6.50% a 6.25%”, agregó.

Para fines de 2027, la expectativa mediana es de 6.50%, “con estimaciones que van desde 7.00% a 5.75%”. En el horizonte, el rango de proyecciones sobre la tasa de interés referencial se hace más amplio, reflejo de una mayor incertidumbre.