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La agencia de riesgos crediticios refrendó el jueves los grados de inversión de “BBB” para ambas empresas y sus subsidiarias. Mencionó que las perspectivas de calificación, ahora negativas, reflejan la de la calificación del Soberano, modificada el día anterior.

S&P Global Ratings dijo el jueves que cambió la perspectiva de calificación de las empresas estatales Petróleos Mexicanos (Pemex) y Comisión Federal de Electricidad (CFE) de “estable” a “negativa”, conforme a la acción realizada el día previo con el Soberano México.

“Las perspectivas negativas reflejan la del soberano e indican que podríamos rebajar nuestras calificaciones en los próximos 12 a 24 meses si tomáramos una medida de calificación similar para México”, anotó la agencia de riesgos crediticios en un comunicado.

La revisión de la perspectiva de calificación soberana para México a “negativa” el día anterior incluyó su lento crecimiento económico, las restricciones en el presupuesto público y una materialización de pasivos contingentes. Este conjunto de factores podría resultar en una consolidación fiscal en México más gradual a lo planeado y contribuir a un aumento moderado de la deuda pública.

La agencia mencionó el jueves que mantiene la expectativa de que Pemex y CFE mantengan una estrecha relación con el Gobierno, con la consideración que seguirá participando activamente en todas las decisiones estratégicas para la ejecución de la política energética del país.

Las empresas y sus subsidiarias ostentan hoy el grado de inversión “BBB”, en consonancia con la del Soberano, por lo que siguen reflejando la expectativa de la agencia de una probabilidad casi segura de apoyo gubernamental en un escenario de dificultades financieras.

Factor Pemex

En el caso de la empresa petrolera, la agencia afirmó que la expectativa es que seguirá ejecutando una estrategia de financiamiento en estrecha coordinación con la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), con quien coordinó el año pasado diferentes mecanismos de apoyo.

No obstante, señaló que el perfil crediticio individual de Pemex, que mantuvo en “ccc+”, por debajo del grado de inversión, “refleja la convicción de que su estructura de capital es insostenible, dada su débil liquidez y alto apalancamiento”.

La petrolera registró una relación deuda sobre flujos operativos (EBITDA) de 5.8 veces al cierre del primer trimestre de este año, con un flujo de caja operativo libre negativo en el mismo periodo.

Las calificaciones de “BBB” incluyen a las subsidiarias PMI Trading DAC; PMI Norteamérica, y Mex Gas Supply. También a Deer Park Refining y con una perspectiva de calificación negativa.