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En entrevista con el medio Imagen Empresarial, el subgobernador del banco central mexicano señaló el lunes que, hasta febrero, los datos muestran una desaceleración del consumo privado, que explica más de dos terceras partes del PIB. Sostuvo que la expectativa de crecimiento de 1.6% para este año contemplada en el informe de cuarto trimestre se revisará a la baja en el reporte siguiente, el cual se publicará a finales de este mes.

El Banco de México (Banxico) corregirá a la baja su pronóstico de crecimiento económico de este año, actualmente de 1.6%, ante la debilidad que muestra el consumo privado y la inversión fija bruta, declaró el lunes Jonathan Heath, subgobernador del instituto central.

En entrevista con el programa Imagen Empresarial, de Grupo Imagen, el funcionario mencionó que ya los datos de enero y febrero mostraron una desaceleración en el consumo privado, que explica más de las dos terceras partes del PIB. La proyección de crecimiento de 1.6% que se tenía en el informe trimestral anterior “pues sí se va haber revisado a la baja, precisamente en función del mal desempeño del primer trimestre”.

La economía mexicana se debilitó entre enero y marzo cuando todas sus actividades presentaron retrocesos, lo que no se veía desde el último trimestre del 2024. Según la información oportuna del PIB difundida por el INEGI el mes pasado, el indicador mostró una caída de 0.8% trimestral o si compara con el último trimestre del 2025.

En su interior, las actividades primarias descendieron 1.4%, mientras que los dos motores que mueven a la economía, las secundarias y las terciarias, mostraron ajustes de 1.1% y 0.6%, respectivamente.

Si la medición se da contra el primer trimestre del 2025, el PIB avanzó 0.2% según las cifras oportunas, donde las actividades primarias (agricultura, ganadería y pesca) bajaron 0.1%, mientras que las secundarias o el sector industrial retrocedieron 1.1%. La única actividad ganadora fueron las terciarias, ligadas al sector de los servicios y el comercio, que avanzaron en un 0.9% anual.

Crecimiento modesto con inflación presionada

Heath dijo en la entrevista que si bien aún no se tienen las cifras del primer trimestre completo, los datos de enero y febrero sobre el consumo en los hogares muestran que se está desacelerando “y eso pues sí preocupa”.

El funcionario consideró que los retrocesos en la inversión fija bruta, que se han extendido hasta febrero, significan un “peligro” puesto que ahora no solamente será esta variable la que explique el estancamiento, sino que se añadirá el consumo “y básicamente todos los componentes de la demanda interna de la economía”.

Heath no adelantó ni esbozó el nuevo pronóstico, que se dará a conocer el 27 de mayo dentro del informe del Banxico correspondiente al primer trimestre del año.

El funcionario dijo que la incertidumbre en varios frentes, donde destaca el conflicto del Medio Oriente, está deteniendo la inversión fija bruta y que, sin este elemento, se ve complicado que la economía pudiera reactivarse en el corto plazo.

Heath también advirtió que en la segunda mitad de 2026 las expectativas de inflación de corto plazo se van a seguir revisando al alza; “personalmente no veo que vamos a poder tener una inflación que esté convergiendo al 3% para el segundo trimestre del año entrante”, acusó.

Desde junio de 2025, el funcionario ha representado el voto en contra de las decisiones de política de recortar las tasas de interés. Junto con la subgobernadora Galia Borja, también ha disentido del voto de la mayoría este año, hasta la última reunión de política de este mes, cuando el referencial alcanzó el 6.50% y el instituto central consignó el fin del ciclo de flexibilización que inició hace dos años.

En línea con sus decisiones de política, el funcionario señaló en la entrevista que las expectativas de inflación de mediano y largo plazos están ancladas, “pero mal ancladas, porque absolutamente nadie cree que el Banco va a poder converger la inflación al 3%”.

Aseveró que aquí los determinantes tradicionales de la inflación, lejos de fortalecerse, se han venido debilitando. “Y pues está el problema de la persistencia de la inflación de los servicios que simplemente no quiere bajar”.