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La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) rechazó la caracterización de la economía mexicana como “rota”, planteada por The Economist, al asegurar que dicha lectura sobredimensiona los efectos de la desaceleración reciente y minimiza tanto los factores externos como las fortalezas estructurales del país.

En su respuesta, la dependencia sostuvo que la moderación del crecimiento en 2025 debe entenderse como parte de un ajuste cíclico. Explicó que este comportamiento estuvo influido por cambios en la política comercial de Estados Unidos, el proceso de normalización monetaria a nivel global y un ajuste fiscal interno tras un 2024 expansivo.

Estos elementos, indicó, tuvieron impactos diferenciados, particularmente en sectores como el automotriz, donde los aranceles restaron alrededor de 0.8 puntos porcentuales al crecimiento del PIB.

Sin embargo, Hacienda destacó que las exportaciones totales se mantuvieron en expansión, impulsadas por sectores con menor exposición arancelaria y por la demanda estadounidense asociada a inversiones en centros de datos e inteligencia artificial.

Uno de los principales puntos de contraste con The Economist se centró en la interpretación de la inversión. La SHCP subrayó que la caída de 28% en la inversión pública citada por el medio se basa en cifras presupuestarias, es decir, flujos de gasto, y no en cuentas nacionales, que capturan el avance efectivo de los proyectos bajo el principio de lo devengado. Bajo esta metodología, la reducción en 2025 sería cercana a 19%, luego de un crecimiento de 32% en 2024.

Con ello, enfatizó que los niveles de inversión pública se mantienen por encima de la tendencia observada antes de 2018, lo que, a su juicio, desmiente una narrativa de deterioro estructural.

En paralelo, indicó que la inversión privada debe analizarse considerando el dinamismo excepcional registrado entre 2021 y 2023, y que su debilidad reciente responde principalmente a condiciones del entorno global, especialmente en materia de comercio internacional.

En el análisis del mercado laboral, Hacienda consideró que el papel de la informalidad como principal restricción al crecimiento está sobredimensionado.

Señaló que este indicador ha seguido una trayectoria descendente de mediano plazo, al pasar de 56.5% en 2018 a 54.3% en 2024, con un ligero repunte a 54.9% en 2025, explicado por debilidad cíclica en sectores formales como manufactura y construcción.

Asimismo, defendió la política de salarios mínimos como un factor clave para fortalecer la demanda interna. De acuerdo con la dependencia, los salarios mínimos reales han aumentado más de 150% desde 2018, mientras que la pobreza se ha reducido en más de 13 millones de personas, con impactos particularmente relevantes en los hogares de menores ingresos.

En materia estructural, la SHCP también señaló que el análisis del medio británico omite avances recientes en política pública, especialmente en el sector energético.

Indicó que la inversión pública en generación y transmisión eléctrica creció más de 25% en 2025, con el objetivo de ampliar la capacidad y confiabilidad del sistema, al tiempo que se han implementado nuevos mecanismos para facilitar la participación del sector privado.

Finalmente, Hacienda concluyó que la evidencia disponible no sustenta la narrativa de The Economist sobre una economía “rota”, al señalar que lo observado corresponde a un ajuste cíclico derivado de choques externos y de la normalización de las políticas económica y fiscal, y no a una falla estructural en los fundamentos del crecimiento del país.

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