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Al actualizar sus perspectivas de crecimiento mundial el fin de semana, el banco de inversión reafirmó los pronósticos del PIB de México para 2026 y 2027 en 1.7% y 2.3%, respectivamente, aunque elevó marginalmente las de inflación para este año de 4% a 4.1%, y mantuvo las del siguiente en 4.0%.

El banco de inversión inglés Barclays consideró que la confrontación en Medio Oriente, que parecía escalar al inicio de su quinta semana, causará en las economías un shock inflacionario más que un shock de crecimiento. Esto permitiría a la economía mundial avanzar 3.0% este año.

“Los mercados ya anticipan un conflicto más prolongado, mientras que los datos recientes muestran las huellas del alza del precio del petróleo” mencionó el equipo de economía de la entidad.

El estratégico Estrecho de Ormuz, donde antes del conflicto transitaban buques cargados de energéticos, incluyendo el 30% de la producción de gas natural licuado (GNL), permanecía hasta este lunes cerrado.

Con la infraestructura energética del Golfo dañada, los envíos de petróleo y otras materias primas a través del Estrecho de Ormuz se han reducido a un goteo. A falta de señales claras de una desescalada inminente, los precios del petróleo y el gas se han mantenido volátiles y elevados, con el Brent cotizando en torno a los 112.78 dólares por barril con un alza de 0.19% respecto al viernes.

A nivel mundial y derivado del nerviosismo y la incertidumbre, las tasas de interés de corto plazo de los bancos centrales se han revaluado de forma acentuada, mientras que los otros activos han reaccionado “hasta ahora de forma moderada”, según Barclays. El lunes, las bolsas de valores en EU revertían sus ganancias iniciales y exhibían retrocesos generalizados.

En México, el índice líder de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) mostraba hacia el cierre de sus operaciones ganancias de 386.43 unidades o un 0.58% más, situándose en los 67,072.19 enteros, reduciendo los avances matinales de más de 500 puntos. El tipo de cambio en su modalidad interbancaria también reducía su progreso inicial y colocaba en 18.13 pesos por dólar, con apenas una apreciación de 0.07%, luego de tocar mínimos en los 18.0362.

En EU los principales indicadores de la bolsa de valores de EU caían. En el caso del índice ampliado S&P500 se reportaban descensos de 0.73%, mientras el índice industrial Dow Jones retrocedía en menor medida (0.19%). La bolsa donde se intercambian valores tecnológicos, Nasdaq, a su vez, no solo borraba su progreso matinal, sino que ampliaba sus pérdidas a 1.07%.

“Sostenemos que, en nuestro escenario base, el conflicto entre Estados Unidos e Irán seguirá siendo más un shock inflacionario que un shock de crecimiento, lo que permitirá que la economía mundial crezca un 3% este año”, dijo Barclays.

Panorama México

El banco de inversión reafirmó sus estimados del PIB del país en 1.7% para este año y en 2.3% para 2027, con proyecciones de crecimiento para Estados Unidos de 2.6% y 1.8%, en cada año respectivo.

En el caso de México, Barclays elevó sus pronósticos de inflación de 4.0% a 4.1% para este año, mientras que mantuvo los del 2027 en 4.0%. La inflación en EU colocaría en 3.1% en este ejercicio fiscal, mientras que descendería a 2.1% en 2027.

La entidad dijo que era altamente probable que los débiles datos de la actividad económica, que mostraron que el IGAE retrocedió 0.9% mensual en enero, con todos sus componentes cayendo, se hayan visto afectados por la volatilidad comercial derivada de los aranceles y la cautela de los consumidores.

“Esto respaldó la evaluación del Banco de México sobre la debilidad de la actividad económica, con un crecimiento inferior a su potencial”. Los precios al consumidor aumentaron considerablemente a principios de marzo debido al alza sustancial de los precios del jitomate, mientras que la inflación subyacente se mantuvo dentro del objetivo.

Barclays consignó que la decisión de política del banco central mexicano la semana pasada, una de las más controvertidas de los últimos tiempos, estuvo en línea con su expectativa, cuando con el voto dividido su Junta de Gobierno determinó recortar la tasa de 7.0% a 6.75%.

La entidad cree que el ciclo de flexibilidad de Banxico concluirá con el referencial en niveles de 6.50%, superior a su expectativa anterior de 6.25% “pero aún coherente con la aproximación de Banxico a la estimación media de la tasa neutral del 2.7%”.

Incrementar los riesgos

Barclays ve que la escalada de la confrontación en Medio Oriente de las últimas cuatro semanas, lejos de apaciguar se intensifique.

Esto contempla un plan de 15 puntos presentado por Estados Unidos para poner fin a las hostilidades, que incluyó limitar la capacidad de sus misiles, desmantelar sus capacidades e instalaciones nucleares incluida la suspensión del enriquecimiento de uranio, y entregar su uranio enriquecido existente. A cambio, se levantarían las sanciones contra Irán.

Irán rechazó la propuesta de Trump y en su lugar exigió el fin de la guerra, reparaciones, y soberanía sobre el Estrecho de Ormuz.

La administración estadounidense también está preparando opciones de escalada militar, incluido el uso de fuerzas terrestres, mientras se despliegan fuerzas expedicionarias y aerotransportadas en la región.