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En un reporte especial sobre commodities, el banco de inversión suizo destacó que el ajuste responde a la creciente interrupción del suministro en Medio Oriente, lo que ya repercute en las cotizaciones del diésel, combustibles para aviones, Gas LP y naftas, indispensables en la industria petroquímica.

El banco de inversión UBS elevó sus proyecciones de precio del petróleo Brent para finales de junio, septiembre y diciembre de este año, extendiendo las alzas hasta marzo del 2027 debido a la escalada en la confrontación de EU e Israel contra Irán en Medio Oriente, que entró en su cuarta semana. El de junio próximo implica el mayor repunte, desde 65 hasta 90 dólares por barril (USD/barril).

En sus perspectivas de commodities de abril, difundidas este martes, la entidad alertó que la prolongación de la guerra repercute ya en las cotizaciones del diésel; en los combustibles para aviones; en el Gas LP y en las naftas, indispensables en la industria petroquímica. También se traducen en primas más altas para algunos tipos de crudo.

Las actualizaciones implican ahora que, a finales de septiembre, el crudo Brent cotizaría en 85 USD por barril, desde el estimado de 65 dólares anterior, en tanto que para diciembre permanecería en 85 dólares, desde los 67 previos. Para finales de marzo del 2027, el referencial alcanzaría los 80 USD por barril, frente a los 67 dólares originalmente proyectados.

La carga de buques petroleros que transitan por el Estrecho de Ormuz, ubicado entre el Golfo Pérsico y el Golfo de Omán, en donde se excluye la zona de Irán, prácticamente quedó paralizó desde hace dos semanas, lo que derivó en que Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos sigan desviando hasta hoy sus exportaciones de crudo por oleoductos a puertos fuera del Golfo Pérsico.

Esto se ha traducido en un incremento de 3 millones de barriles diarios (mbpd) en los días recientes en comparación con el promedio ocurrido entre enero y febrero.

Escasés

Entre el 12 y el 13 de marzo, de acuerdo con los datos de UBS, Arabia Saudita cargó presionado por la crisis un récord de 6.1 mdbd en buques solamente en un día, en el puerto de Yanbu, en el Mar Rojo. Para poner esto en contexto, las exportaciones promedio de crudo desde este puerto fueron de 1.7 mbpd a lo largo de todo el 2025.

Hasta el 20 de marzo, los cálculos de UBS señalan que tanto Asia como Europa comenzarían a partir de esa fecha a experimentar el cese de los flujos de energéticos, lo que haría que el impacto “sea más evidente en el mercado físico”.

“Actualmente, los precios del petróleo superan el costo de producción para los productores con ciclos de inversión cortos, como el petróleo de esquisto estadounidense, pero aún no está claro cómo reaccionarán más allá para cubrir parte de su producción”, alertaron los estrategas Giovanni Staunovo y Wayne Gordon junto con el analista certificado (CFA) Dominic Schnider, asentados en las oficinas de UBS de Suiza y Singapur.

Repercusión en la Agricultura

El aumento de los costos de la energía está incrementando la demanda de cultivos para biocombustibles, como el maíz y el aceite de soya, al tiempo que eleva los precios de los fertilizantes.

Los precios del nitrógeno siguen siendo sensibles a los precios del gas, y el Estrecho de Ormuz es clave para el comercio mundial de

fertilizantes. Las tarifas de flete, especialmente en la ruta de granos entre Brasil y China, han aumentado más del 20% en un mes, elevando los costos de la cadena de suministro, de acuerdo con el reporte.

Citando cifras del Departamento de Agricultura de EU, UBS mencionó que las existencias de trigo se encuentran en sus niveles más altos en cinco años, junto con los inventarios de maíz y soya.

Sin embargo, el conflicto geopolítico se empieza a resentir en el Sector Agrícola, el cual está pasando de periodos de excedente y

estabilidad a una mayor volatilidad, impulsada por los costos energéticos y las consecuentes perturbaciones comerciales.

“Este cambio está generando precios mínimos más elevados y repuntes más frecuentes. Los recientes avances de precios se han atribuido en gran medida a primas de riesgo más altas y a correlaciones de activos más sólidas, más que a los fundamentos de la oferta y la demanda”, aseguraron Staunovo, Gordon y Schnider.

A la fecha, los precios del maíz han subido hasta colocar en torno a los 4.5 dólares por saco (USD por bushel), mientras que la soya ha venido cotizando hasta en 12.0 USD por bushel, en tanto que el trigo se ha cotizado en los 6.50 USD por bushel, su nivel más alto desde mediados del 2024.

“Si bien la oferta actual es abundante, aún podría sufrir interrupciones”, alertaron.