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El consenso de 37 analistas consultados por Citi la semana anterior pronosticaba un avance de 0.33% quincenal. La presión derivó de la inflación en agropecuarios, especialmente en frutas y verduras, cuyos precios subieron entre una quincena y otra 8.34%, alcanzado una escalada anual de casi 24%. Se trata de la mayor inflación general para una quincena similar desde 1998.

La inflación al consumidor de la primera quincena de este mes rebasó todo pronóstico, y se resintió en el bolsillo de los mexicanos, principalmente por el repunte en los precios de frutas y verduras, donde los del jitomate escalaron más de 32.0% entre una quincena y otra. También se presionaron los de los energéticos y los de servicios como el transporte aéreo, que repuntaron casi 22.0%.

El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) difundió el martes que el Índice Nacional de Precios al Consumidor creció 0.62% en la primera quincena de marzo, la cifra más alta para una quincena similar desde 1998. A tasa anual la inflación general situó en 4.63%, la mayor desde octubre del 2024.

Entre las causas de este desempeño destacan la persistencia de los efectos arancelarios, costos laborales acumulados y nuevos impactos en los servicios y productos relacionados con la Energía a consecuencia del conflicto del Medio Oriente, que se ha venido prolongando, presionando las cotizaciones de referencia en los mercados internacionales.

Los datos del INEGI indicaron que la inflación subyacente, que mide la trayectoria de los precios de mercancías y servicios en el más largo plazo, por lo que es conocida como medular, avanzó 0.22% quincenal, para una tasa anual de 4.46%.

A su interior, mientras que los precios de las mercancías subieron 0.20%, los de los servicios mostraron un alza de 0.25% a tasa quincenal, resultando en tasas anuales de 4.43% y de 4.49%, respectivamente.

En el caso de la inflación no subyacente, esto es, aquella que mide precios más volátiles relacionados con la Energía y la Agricultura, esta creció 1.96% en la primera quincena, alcanzando una tasa anual de 5.18%. A su interior, los precios de frutas y verduras escalaron 8.34% entre una quincena y otra, en tanto que los de los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno, avanzaron 0.48%.

A tasa anual, o en los últimos 12 meses hasta la primera quincena de marzo, los precios de las frutas y verduras han escalado casi 24.0% (23.91%). Los de los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno subieron en ese lapso a un ritmo mucho menor, en 1.76%, de acuerdo con los datos.

Alzas y bajas

INEGI reportó que las alzas de precios en la quincena estuvieron lideradas por los del jitomate, que escalaron 32.17%; el pollo, de 3.18%; transporte aéreo, 21.86%; electricidad 2.17%; loncherías, fondas, torterías y taquerías, 0.62%.

Les siguieron productos y servicios como el tomate verde, cuyos precios se incrementaron 10.79%; vivienda propia, 0.18%; los de la papa y otros tubérculos, de 7.77% y los de la calabacita, que repuntaron 16.78%, en tanto que los del limón avanzaron 13.11% en tan solo una quincena.

En el lado opuesto, los precios que descendieron en la quincena fueron los de los paquetes de internet, telefonía y televisión de paga, con un 3.47%; el huevo, 1.33; los servicios de internet, 1.29%; la carne de cerdo, 0.57%; los nopales, 5.49%; otras frutas, 1.66%; las camisas y playeras para hombre, 1.51%; la carne de res, 0.19%; los desodorantes personales, 0.59% y las cremas y productos para higiene dental, que retrocedieron 0.64%.

Los estados de la República con precios por arriba del promedio nacional de 0.62% a tasa quincenal fueron el Estado de México, que mostró crecimientos de 1.02%; Puebla, de 0.96%; Tlaxcala de 0.93% mientras que los de Michoacán y Colima avanzaron 0.87%, en cada caso.

Por el contrario, aquellas entidades cuyos precios mostraron un incremento debajo del promedio fueron Baja California Sur, con un avance de 0.17%; Chihuahua, de 0.31%; Campeche, de 0.32%; Nuevo León, de 0.36% y Nayarit, de 0.37%.

Las ciudades del país que resintieron los incrementos por arriba del promedio nacional más acentuados fueron Izúcar de Matamoros, Puebla, de 1.41%; Toluca, de 1.04%; Tuxtla Gutiérrez, de 1.02%, en tanto que la inflación registrada en San Andrés Tuxtla (Veracruz) e Iguala, la capital de Guerrero, creció en 0.97% y 0.96%, respectivamente.

Impactos sobresalientes

Analistas coincidieron que el incremento de la inflación al consumidor de la primera quincena de marzo eleva “significativamente” los riesgos al alza sobre la variable. En consecuencia, esto induciría al Banco de México (Banxico) a retrasar su decisión de recortar la tasa de interés referencial en su reunión de política del próximo jueves.

“El panorama inflacionario se deterioró recientemente ante el recrudecimiento de los conflictos geopolíticos y el consecuente aumento en los precios internacionales de productos energéticos”, mencionó Alejandro Saldaña, del banco Bx+.

Laura Diaz, Paulina Anciola e Iván Arias, del Banco Nacional de México (Banamex), destacaron que sus pronósticos de inflación general y medular al cierre de 2026 se mantienen en niveles de 4.3%, en cada caso, aunque con presiones al alza derivadas de aranceles que se empiezan a manifestar, por aumentos acumulados en los costos laborales y ante los incrementos en los precios internacionales de los energéticos.

A lo largo del año, esto se vería compensado de manera parcial por un tipo de cambio más apreciado respecto al 2025 y por un crecimiento económico que se mantendrá acotado.

Alejandro Padilla, director general adjunto de análisis en Grupo Financiero Banorte, mencionó que las cifras se sumaron a un efecto estacional adverso, impactando la métrica anual.

“Con este resultado, la inflación general promedia 4.1% en lo que va del 1T26, mientras que la subyacente se ubica en 4.5%, ambas superando los pronósticos del banco central en 10 pb (puntos base)”, destacó Padilla.

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