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La economía mexicana mostró señales de resistencia cuando el consenso aún dudaba. Ahora, BBVA México ajusta sus previsiones: mayor crecimiento para 2026, inflación en descenso y un entorno monetario menos restrictivo. Encuentra todos los detalles en el informe presentado este 10 de marzo de 2026.
En su Informe Situación México, presentado el 10 de marzo de 2026, la institución elevó su previsión de crecimiento económico a 1.8% para 2026 y 2.0% para 2027, frente a estimaciones previas más cautas. El ajuste refleja mejores condiciones para la actividad económica y el empleo formal, aunque en un entorno que sigue siendo frágil.
El problema silencioso: crecer poco también es un riesgo
México cerró 2025 con contrastes claros. El consumo resistió. La inversión no. Esa combinación limitó el crecimiento y mantuvo presión sobre el empleo formal y las finanzas públicas.
BBVA México parte de ese diagnóstico para explicar por qué una mejora moderada en 2026 es relevante: no porque sea espectacular, sino porque cambia la dirección.
La posibilidad de estabilización: consumo firme e inversión en recuperación
El consumo privado continúa siendo el principal soporte de la economía. A diciembre de 2025 creció 1.2% anual acumulado, impulsado por el gasto en servicios y bienes importados.
La inversión, en contraste, cayó 6.6% en 2025, afectada por la contracción en maquinaria, equipo y construcción. Para 2026, BBVA anticipa una mejora progresiva, apoyada en mayor gasto manufacturero vinculado al sector externo, mayor gasto público y un efecto de crowding?in sobre el sector privado.
El sector externo también aporta impulso, especialmente en manufacturas asociadas a inteligencia artificial en Estados Unidos, lo que implica una reconfiguración productiva más allá del sector automotriz.
Inflación: el punto de inflexión esperado
La inflación subyacente, el indicador que mejor refleja la tendencia de precios, subió de forma sostenida en 2025 y alcanzó 4.5% en el primer trimestre de 2026.
BBVA México identifica este nivel como transitorio. Prevén que la inflación subyacente retome una trayectoria descendente a partir del segundo trimestre y cierre 2026 en 3.8%. La inflación general se mantendría por debajo de 4.0% en promedio durante el año y cerraría en 3.9%.
La lectura es clara: el proceso de desinflación no está completo, pero vuelve a encaminarse.
Tasas de interés: una ventana que se abre con cautela
Con una brecha del producto negativa y un mercado laboral aún débil, BBVA anticipa que Banxico reanudará los recortes de tasa este mes, con un ajuste adicional en mayo, llevando la tasa de referencia a un nivel terminal de 6.50%.
En Estados Unidos, la Reserva Federal mantendría su pausa durante el primer semestre de 2026 y retomaría los recortes en la segunda mitad del año. Este contexto reduce presiones externas, aunque no elimina los riesgos financieros globales.
Empleo formal y salarios: mejora gradual, no generalizada
El empleo formal inició 2026 con señales mixtas. En febrero creció 1.2% anual, pero al excluir trabajadores de plataformas digitales, el avance se reduce a 0.4%.
Los salarios reales muestran un comportamiento más sólido. En febrero crecieron 3.0% anual, permitiendo que la masa salarial se expanda 4.2%, lo que sigue dando soporte al consumo. BBVA revisó al alza su previsión de crecimiento del empleo formal a 2.1% en 2026, condicionada a la recuperación de la inversión.
Finanzas públicas y tipo de cambio: el límite estructural
BBVA estima que el SHRFSP alcanzará 54.9% del PIB en 2026. Advierte que la ausencia de una reforma fiscal y las presiones del gasto dificultan una consolidación más firme y podrían generar riesgos para la calificación soberana.
En el frente cambiario, el peso mostraría una depreciación gradual, ubicándose en 18.0 pesos por dólar al cierre de 2026 y 18.2 en 2027, en un entorno de menor crecimiento relativo frente a Estados Unidos.
La decisión concreta disponible
El escenario que dibuja BBVA México no es de euforia, sino de oportunidades moderadas.
Con inflación a la baja, tasas en descenso y consumo aún sólido, la recuperación depende de reactivar la inversión y sostener disciplina fiscal. México tiene condiciones aceptables para mejorar, pero si no se toman buenas decisiones hoy (invertir y gastar con cuidado), el crecimiento se quedará corto.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es el crecimiento previsto para México en 2026?
1.8%, según BBVA México.
¿Cuándo empezará a bajar la inflación subyacente?
A partir del segundo trimestre de 2026.
¿Hasta dónde bajará la tasa de Banxico?
A un nivel terminal estimado de 6.50%.
¿Mejorará el empleo formal en 2026?
BBVA prevé un crecimiento de 2.1%.
¿Qué riesgos persisten?
Inflación de servicios, fragilidad fiscal y choques externos.
