Tiempo de lectura aprox: 1 minutos, 27 segundos

El ajuste al referencial sería de 25 puntos base, finalizando 2026 en niveles de 6.50%. Para febrero, el consenso proyecta una inflación mensual general y subyacente del 0.43% y 0.46%, respectivamente, para alcanzar niveles anuales de 3.95% y 4.50%, en ese orden.

La encuesta de expectativas de Citi México arrojó el jueves que ahora el consenso de analistas ve el recorte de tasas de interés por parte del Banco de México (Banxico) en marzo y no en mayo, como había sido la proyección de las encuestas más recientes.

“De los 35 encuestados, 18 esperan el próximo recorte en la reunión de marzo (frente a 15 en la encuesta anterior), mientras que 15 esperan el próximo recorte en la reunión de mayo (frente a 16 en la encuesta anterior), y dos más después de mayo, respectivamente”. La próxima reunión de política del banco central mexicano es el 26 de marzo próximo.

Agregó que la previsión mediana para la tasa de política monetaria de finales de este año se mantuvo sin cambios en 6.50%, con estimaciones que van del 6.75% al 6.0%, y desde el referencial vigente de 7.0%.

El sondeo, de periodicidad quincenal, indicó que las expectativas de crecimiento del PIB aumentaron para este año de 1.4% a 1.5%, con un rango de estimaciones que va desde el 0.6% hasta el 1.8%. Para 2027, los encuestados esperan un crecimiento del PIB del 1.8%, igual que la encuesta anterior.

El consenso de analistas también espera un tipo de cambio de 18.18 para finales de 2026, por debajo de los niveles de 18.20 en la encuesta anterior, con expectativas que van de un rango de entre 17.00 a 19.10 pesos por dólar.

“Para finales de 2027, el consenso espera que el USDMXN se sitúe en 18.70, frente a 18.76 hace quince días”.

Presión inflacionaria

Los analistas que participaron en el sondeo esperan una inflación general para febrero de 0.43% mensual, para una tasa anual de 3.95%, esto es, arriba de los niveles de 3.79% reportados en enero.

La inflación subyacente, aquella que mide la trayectoria de los precios en el más largo plazo por lo que es conocida como medular, aumentaría 0.46% mensual en febrero, para una tasa anual de 4.50%, ligeramente inferior a la cifra registrada en enero, de 4.52%

Para más largo plazo, las expectativas de la inflación medular aumentaron.

Si bien la proyección mediana para la inflación general se mantuvo en 4.0% al concluir el 2026, el componente subyacente aumentó de 4.15% a 4.20%. Para finales del 2027, la expectativa para la inflación general aumentó de 3.73% a 3.78%, mientras que la de la inflación medular pasó de un 3.74% a un 3.76%.

“La expectativa mediana para la tasa de inflación anual promedio en 2028-32 es del 3.70%, sin cambios respecto a la encuesta anterior”, esto es, por arriba de la tasa objetivo de Banxico de 3.0%.