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A medida que los aranceles y la competencia geopolítica aceleran la regionalización de las cadenas de suministro, México se beneficiará de la demanda desplazada de Asia. Sin embargo, la entidad anticipa un proceso de revisión del acuerdo prolongado y difícil, lo que afectará la confianza y algunas decisiones de inversión incluso si no hay cambios sustanciales en el mismo.
El banco de inversión suizo UBS dijo que la fragmentación del comercio y la política global está favoreciendo a líderes regionales como México.
En una nota especial sobre inversiones en el país menciona que a medida que los aranceles y “la competencia geopolítica” están acelerando la regionalización de las cadenas de suministro, la nación se beneficiará de la demanda desplazada de Asia.
En el año de la revisión del T-MEC, el acuerdo comercial entre Estados Unidos, México y Canadá que lleva funcionando cerca de tres décadas, la entidad anticipó como probable su permanencia después de julio próximo, lo que consolidaría las ventajas relativas para México.
“A pesar de la elevada retórica política, los costos económicos y estratégicos de una ruptura total hacen que la preservación del marco central del T-MEC sea el resultado más probable”.
Para UBS, tres fuerzas moldearán el panorama para las inversiones, desde un entorno comercial global más fragmentado, hasta indicios tempranos de una recuperación de la inversión a medida que haya más claridad de las reglas tras la revisión del T-MEC. La siguiente es la agenda de reformas internas que continúa repercutiendo en la confianza empresarial.
Señala que durante el primer año de Gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum fue aprobado un número inusualmente alto de reformas, lo que reforzó “las preocupaciones sobre la previsibilidad de las políticas y el ritmo del cambio institucional”.
Agrega que los cambios legislativos continúan hasta hoy, poniendo el foco en la reforma electoral en los primeros meses del 2026.
“Si bien estas reformas podrían no tener implicaciones económicas inmediatas, los cambios que afecten al funcionamiento de las instituciones electorales podrían aumentar el riesgo político al concentrar el poder y debilitar los controles institucionales”.
Mayor rigor
Si bien UBS dice que la creciente fragmentación comercial “y el realineamiento geopolítico” favorecen cada vez más la integración de Norteamérica, el proceso de revisión del T-MEC será prolongado “y políticamente complejo”.
Refiere los profundos vínculos económicos de México con Estados Unidos y su papel central en la manufactura regional, el cual refuerza el atractivo relativo del país en un mundo que enfrenta hoy aranceles más altos, cadenas de suministro más cortas y un mayor énfasis en la seguridad económica.
La llegada al poder del presidente Donald Trump ha reconfigurado las negociaciones comerciales globales que hoy están cada vez más entrelazadas con una agenda geopolítica y de seguridad más amplias. Esto incluye aspectos como la migración, el control de drogas y la preocupación del papel de China en las cadenas de suministro de América del Norte.
El nuevo parámetro aumenta la complejidad y la percepción de riesgo. UBS augura que la revisión del T-MEC afectará la confianza y retrasará algunas decisiones de inversión, incluso si no hay cambios sustanciales en el acuerdo final.
El banco de inversión indica que a medida que la primera economía mundial da prioridad a las cadenas de suministro más cortas y regionales, los responsables políticos y las empresas se están centran cada vez más no solo en la rentabilidad, “sino también en la resiliencia de la cadena de suministro y la alineación ideológica con socios estratégicos”.
En el plano interno, confirmó que el conjunto de reformas constitucionales afectará principalmente la confianza de los inversionistas en el largo plazo sobre el marco político mexicano, y en un grado mayor que los fundamentos económicos inmediatos, “pero se suma al contexto general de elevada incertidumbre”.
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