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La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) informó que la economía mexicana registró un crecimiento anual de 1.6% en el cuarto trimestre de 2025, lo que permitió cerrar el año con un avance de 0.7%, mientras que el déficit fiscal se redujo a 4.3% del PIB, desde 5.8% en 2024.
Al presentar los Informes sobre la Situación Económica, las Finanzas Públicas y la Deuda Pública al cuarto trimestre, el secretario de Hacienda destacó que el país evitó un escenario recesivo, pese a un entorno internacional adverso, y avanzó en uno de los mayores procesos de normalización fiscal de las últimas décadas.
El funcionario explicó que el crecimiento económico observado hacia el cierre del año estuvo impulsado principalmente por los servicios vinculados a la demanda interna, favorecidos por el aumento de los salarios reales, un mercado laboral con bajo desempleo y el efecto de los programas sociales.
A ello se sumó un mayor aprovechamiento del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC), que permitió mitigar los impactos derivados de los cambios recientes en la política comercial estadounidense.
Durante el cuarto trimestre de 2025, la actividad económica retomó dinamismo tras la moderación observada en el tercer trimestre. De acuerdo con la estimación oportuna del INEGI, el repunte estuvo concentrado en los servicios, el comercio al por mayor y algunas ramas de la actividad industrial, particularmente minería y construcción. La manufactura mantuvo un desempeño moderado, en línea con su mayor exposición a la política comercial de Estados Unidos y a la apreciación del peso frente al dólar.
Entorno global y comercio exterior
Hacienda señaló que en 2025 la economía mundial enfrentó un entorno marcado por la reconfiguración del comercio internacional, tensiones geopolíticas y episodios de volatilidad financiera. No obstante, el crecimiento global resultó más resiliente de lo previsto, apoyado por la adaptación de las cadenas de suministro y por el impulso de la inversión tecnológica asociada con la inteligencia artificial.
En este contexto, Estados Unidos habría registrado un crecimiento anual de entre 2.2 y 2.4%, sostenido por el consumo privado y el dinamismo exportador. China creció alrededor de 5%, apoyada en el sector manufacturero y la diversificación de sus exportaciones, mientras que la zona del euro reportó un crecimiento preliminar de 1.5%, impulsado por una recuperación del consumo privado y un mercado laboral dinámico.
México se consolidó en 2025 como el principal socio comercial de Estados Unidos, de acuerdo con lo expuesto por la SHCP. La proporción de exportaciones mexicanas que ingresaron libres de arancel bajo el T-MEC pasó de niveles inferiores a 50% al inicio del año a cerca de 80% hacia su cierre, lo que permitió a las empresas exportadoras mantener tasas arancelarias efectivas más favorables frente a otros países.
Destacó el dinamismo de las exportaciones manufactureras de alto contenido tecnológico, particularmente de equipo de cómputo, que entre enero y octubre crecieron cerca de 50% anual, compensando parcialmente la moderación observada en el sector automotriz y contribuyendo a una mayor diversificación de la base exportadora del país.
Consumo, inversión y mercado laboral
Por el lado interno, el gasto de los hogares mostró resiliencia durante 2025, apoyado por el crecimiento de los salarios reales, el impulso de los programas para el bienestar y la moderación de la inflación. El consumo privado presentó un mejor desempeño en la segunda mitad del año, con incrementos anuales de 3.8% en septiembre y 4.2% en octubre.
La inversión fue el componente con menor dinamismo, influida por un entorno internacional complejo y un efecto base elevado. No obstante, la construcción residencial mostró un desempeño favorable, apoyada en el programa de vivienda para el bienestar.
El mercado laboral mantuvo resultados sólidos a lo largo del año. En total, se crearon 391 mil nuevos empleos, mientras que la tasa de desempleo promedió 2.6%, el nivel más bajo desde que se tiene registro.
Este desempeño se acompañó de aumentos sostenidos en los salarios reales, con un crecimiento promedio anual de 2.8% en el salario medio registrado ante el IMSS y de 6.8% en el ingreso laboral.
En materia de precios, la inflación general se ubicó en 3.7% al cierre de 2025, acumulando seis meses dentro del intervalo objetivo del Banco de México. La SHCP señaló que este comportamiento fue apoyado por la contención en los precios de los combustibles y la disminución en los precios de frutas y verduras, en un entorno de estabilidad financiera.
Finanzas públicas y deuda
Al cierre de 2025, los principales indicadores fiscales se mantuvieron alineados con las metas de normalización previstas en el Paquete Económico. El déficit fiscal se redujo a 4.3% del PIB, mientras que el déficit primario presupuestario se ubicó en 0.2% del PIB, frente a 1.6% en 2024. El saldo histórico de los requerimientos financieros del sector público se situó en 52.6% del PIB, nivel que, según Hacienda, se compara favorablemente con economías de desarrollo similar.
La recaudación tributaria alcanzó 15.1% del PIB, el nivel más alto desde que se tiene registro, con un crecimiento real de 4.1%, lo que generó un excedente de 55 mil millones de pesos respecto a lo programado. La dependencia destacó que este resultado se logró sin la creación de nuevos impuestos generales, mediante mejoras en eficiencia recaudatoria, formalización y control fiscal.
El gasto en desarrollo social representó 13.1% del PIB, su máximo histórico, y el gobierno destinó 794 mil millones de pesos a los programas para el bienestar, que benefician de manera directa a 82.4% de las familias del país. La inversión física se ubicó en 2.2% del PIB, menor a la de 2024 por un efecto de base, pero consistente con la política de infraestructura, de acuerdo con la SHCP.
En cuanto a la deuda, más del 80% de la deuda neta del gobierno federal se mantuvo denominada en pesos, con un plazo promedio de ocho años y una estructura mayoritariamente a tasa fija. La deuda de Pemex se redujo en alrededor de 10 mil millones de dólares durante 2025, acumulando una disminución de 23 mil millones de dólares respecto a 2018, lo que permitió mejoras en su calificación crediticia.
Finalmente, la SHCP informó que el Fondo Monetario Internacional renovó por dos años la Línea de Crédito Flexible para México por un monto aproximado de 24 mil millones de dólares, y subrayó que los resultados de 2025 reflejan una economía con crecimiento moderado, estabilidad de precios y finanzas públicas sostenibles de cara a 2026.
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