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La encuesta quincenal de Citi México mostró también división en la expectativa de las fechas en que se darían los recortes a la tasa de interés durante 2026. De 35 analistas, 13 esperan el próximo ajuste en mayo; 14 lo estiman antes y cinco después. Tres de ellos no contestaron. Sin embargo, la mediana del pronóstico se mantuvo en 6.50%.
El consenso de 35 analistas que participaron el martes en la encuesta de expectativas de Citi México estimó que la inflación general al consumidor cerró el año pasado en niveles de 3.8% a tasa anual, con una inflación subyacente, la que mide la trayectoria de los precios a más largo plazo, de 4.3%.
En su medición mensual, esto es, de noviembre a diciembre, la proyección mediana ubicó un crecimiento Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) de 0.34%, muy inferior a la encuesta previa de 0.50%, en tanto que la inflación subyacente, también conocida como medular al excluir precios más volátiles, habría aumentado 0.42%, también por debajo del sondeo previo de 0.47%.
El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) publicará el dato de inflación al consumidor el jueves de esta semana. La encuesta indicó que los analistas calculan para este mes de enero una inflación general de 0.51% a tasa mensual, con un índice subyacente de 0.48%.
El ejercicio de periodicidad quincenal mostró división alrededor de la expectativa de los analistas sobre las fechas de recortes en las tasas de interés durante el 2026. De los 35 participantes de esta entrega, 13 esperan el próximo ajuste en mayo; 14 lo estiman antes y cinco después, mientras que tres de ellos no contestaron. Sin embargo, la mediana del pronóstico para este año se mantuvo en 6.50%.
Este año, los integrantes de la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico), el máximo órgano de decisión de política monetaria del país, se reunirán en ocho ocasiones: el 5 de febrero próximo; el 26 de marzo y el 7 de mayo. También el 25 de junio, el 6 de agosto y el 24 de septiembre. Las dos últimas reuniones de política del 2026 están programadas para el 5 de noviembre y el 17 de diciembre.
La proyección mediana de la tasa de interés del Banco de México (Banxico) para el cierre del 2027 sitúo en 6.50%, con un rango que va de un 5.50% a un 7.0%.
Respecto a las proyecciones de inflación general para el cierre de 2026 estas aumentaron marginalmente a 4.0% desde el 3.90% del ejercicio entregado hace quince días; para el componente medular, la mediana de las expectativas se mantuvo en 4.0%.
Para el cierre de 2027, las expectativas de inflación general y subyacente se ubicaron en 3.70% y 3.71%, respectivamente. A más largo plazo, del 2028 al 2032, la mediana de las expectativas situó en 3.70%, prácticamente sin cambios respecto a la encuesta anterior y por encima del objetivo del Banxico del 3.0%.
Se sostiene tipo de cambio
En momentos de una alta volatilidad presentada por el tipo de cambio reflejo de la tensión de eventos geopolíticos como los acontecimientos en Venezuela, la expectativa de este variable se mantuvo estable. El consenso estimó que el tipo de cambio cierre en niveles de 19.00 pesos por dólar al concluir el 2026, sin cambios respecto al sondeo anterior.
Los pronósticos sobre el tipo de cambio para este año incluyeron rangos que van desde los 17.10 hasta los 20.30 pesos por dólar. Para el cierre de 2027, el consenso espera que el tipo de cambio ubique en 19.50 unidades por dólar.
La encuesta arrojó que los especialistas siguen viendo un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de México de 0.4% para 2025, sin cambios respecto a la entrega anterior.
Para 2026, la mediana de la proyección de crecimiento del PIB aumentó de 1.2% a 1.3%, con un rango de proyecciones que va de un 0.6% a un 1.8%. Finalmente, para 2027, los expertos esperan un crecimiento económico de 1.8%.
