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Apoyaron los resultados positivos de crecimiento del primer trimestre, por arriba de las proyecciones de los analistas y un mejor panorama para Estados Unidos, su principal socio comercial. Sin embargo, las perspectivas se estrechan
Fitch Ratings dijo el lunes al publicar una actualización de sus perspectivas económicas mundiales que ajustó los pronósticos de crecimiento del PIB de México para 2025, desde una tasa negativa de 0.4% hasta un decrecimiento de 0.1%.
Entre los factores que modificaron la proyección destacaron un crecimiento económico del país por arriba de lo esperado por analistas en el primer trimestre del año, además de un mejor panorama para Estados Unidos y un pronóstico más bajo de la Tasa Arancelaria Efectiva (TAE) que tendrá que pagar México a su socio comercial más importante.
Sin embargo, la calificadora internacional resaltó que la actividad económica y sus componentes más importantes, entre ellos la inversión, se deterioran por las tarifas impuestas por EU y la incertidumbre sobre la reconfiguración del Poder Judicial, con elecciones realizadas apenas el primero de junio cargadas de irregularidades y con una estructura determinada por el voto popular, considerando que la imparcialidad en los juicios de jueces, ministros y magistrados quedarán limitados por las preferencias electorales.
“La actividad económica se está deteriorando rápidamente debido a la mayor incertidumbre derivada tanto de la imposición de aranceles como de la reciente reforma del poder judicial”, dijo la agencia de riesgos crediticios, quien anotó que la consolidación fiscal comprometida por el Gobierno mexicano para hacer frente al mayor déficit público en cuatro décadas en 2024, también es un dique.
“El aumento de la incertidumbre ya se está manifestando en el deterioro de la confianza empresarial y del consumidor”, agregó. Para 2026, la economía mexicana vería un crecimiento de 1.0%, de acuerdo con la agencia, lo que se extendería a 2027 con una tasa del doble de crecimiento del año previo, a un ritmo 2.0%.
Nubarrones
El crecimiento trimestral del 0.2% del PIB mexicano en el primer trimestre del año fue ensombrecido por los datos del desempeño consumo e inversión fija bruta, este último con un descenso de 0.4% trimestral.
“Prevemos que el consumo privado se mantendrá débil dada la desaceleración del empleo y los salarios, con una contracción del 0.7% en el gasto en 2025”, anticipó Fitch. En materia de inversión, esta disminuiría en más de un 6% al cierre del 2025, un nivel solo superado por la pandemia en los últimos años, resaltó.
En compensación, Fitch ve ahora una Tasa Arancelaria Efectiva (TAE) menor para México a medida que más bienes exportados hacia EU se rigen por los nuevos componentes de origen del TMEC, con un alto porcentaje estadounidense, con un nivel que se reduce del 15% calculado anteriormente hasta un 10%. Una TAE más baja contribuyó también a que el descalabro del PIB mexicano este año fueron menos profundo.
Citando datos del Gastos de Aduana de EU reportados en abril, Fitch estimó que la tasa de conversión de divisas de EU fue de aproximadamente 12%, lo que refleja que los bienes no conformes con el TMEC, excluyendo los automóviles, representaron cerca del 46% de las exportaciones totales que envía México a la potencia.
La calificadora también anota que la inflación general se disparó al 4.4% en mayo, aunque ve de poco probable que las presiones inflacionarias afecten las expectativas del banco central mexicano, Banxico, donde el grueso de la carga de incrementos se dio en productos con precios altamente volátiles, como los agrícolas.
Las minutas del recorte de tasas de mayo revelaron diversas opiniones sobre el ritmo y la magnitud de la mayor relajación en las tasas de interés, cuando los funcionarios responsables de la política monetaria mostraron este mes un mayor disenso reflejado en un voto no unánime para recortar por cuarta vez consecutiva la tasa en 50 puntos base (pb) a 8.00%.
“Ante las dificultades de la economía nacional y la postura moderada del banco central, prevemos que Banxico recorte las tasas en 100 puntos básicos adicionales este año”, dijo Fitch.
EU al alza
En sus Perspectivas Económicas de Junio publicadas el lunes, Fitch dijo que ahora vé un crecimiento del PIB mundial de 2.2% frente al de 1.9% de sus proyecciones de abril pasado, en tanto que el PIB de EU se revisó también al alza, pasando de 1.2% a 1.5%. “También hemos elevado nuestras previsiones de crecimiento para 2026 (de EU) del 2.0% al 2.2 %.
No obstante, las tasas de crecimiento para la mayor economía mundial colocan muy por debajo de las tasas de expansión de 2.9% de cierre del 2024 y frente al ritmo de crecimiento promedio de largo plazo de la potencia, de 2.7%. Fitch también elevó su previsión de crecimiento de China de este año también se ha elevado del 3.9% al 4.2%.
Resalta que la TAE de Estados Unidos impuesta al comercio global resultará en 14.2% que se elevaría a un 18% al final, de acuerdo a sus cálculos, y por debajo de la tasa del 27% prevista en abril. A pesar del menor gravamen, Fitch señala que sus nuevos pronósticos resienten la extrema volatilidad de la política comercial estadounidense, que ha aumentado la incertidumbre global, lastrando “aún más el crecimiento”.
