Tiempo de lectura aprox: 2 minutos, 58 segundos
Los estrategas del banco de inversión, no obstante, señalaron que Banxico debería reducir el ritmo de recortes a 25 pb después de la reunión de política de este mes, cuando determinó el cuarto ajuste al hilo de 50 pb en el referencial del costo del crédito. El viernes, el tipo de cambio tocó mínimos en los 18.80
El banco de inversión inglés Barclays sugirió en un documento distribuido el viernes tomar posiciones en el tipo de cambio ante el diferencial en la tasa de interés. Pese a que el día previo, el banco central mexicano decidió en una votación dividida reducir el referencial por cuarta vez al hilo en 50 puntos base (pb), a niveles de 8.0%, los márgenes permanecen atractivos; el viernes, la paridad alcanzó mínimos en los 18.80 pesos mexicanos por dólar.
Los estrategas de la entidad indicaron que las divisas de mercados emergentes como México, Brasil y Colombia, además de Hungría, han mostrado resiliencia ante los “riesgos relativos” que presentan los activos estadounidenses en momentos de definiciones de la política arancelaria de la Administración Trump.
El tipo de cambio en sus operaciones al mayoreo concluyó la semana ganando 32.9 centavos, muy superior a los niveles de resistencia diarios manejados por los operadores de 11 centavos, cotizando en 18.85 pesos mexicanos por dólar, lo que significó una apreciación acumulada en el periodo de casi 2% (1.72%). El viernes, la paridad ubicó mínimos de 18.8064, muy por debajo del mínimo semanal promedio alcanzado hasta el jueves, de 18.9503.
Un grupo de 33 analistas que participaron en la encuesta más reciente de Citi arrojó que las proyecciones sobre el tipo de cambio se redujeron nuevamente para 2025 y 2026. Ahora el consenso estima un tipo de cambio de 20.20 pesos por dólar al finalizar este año respecto a la previsión anterior de 20.50, mientras que para 2026 la cotización ubicaría en 20.70, desde los 20.90 anteriores.
Barclays dijo que, inclusive, en el caso de México, más allá de la exposición al “carry trade”, favorece tomar posiciones largas, en una estrategia que incluyó a Brasil, la mayor economía de América Latina. El “carry trade” refiere los movimientos que realizan los inversionistas internacionales sobre el tipo de cambio ante el amplio diferencial de tasas de interés entre un país y EU.
“Desde que Trump asumió el cargo, una estrategia que consiste simplemente en posiciones largas en divisas de mercados emergentes ha superado a una estrategia de carry que incluye divisas de mercados emergentes líquidas” afirmaron los estrategas.
Panorama
En el mercado internacional de cambios, varias divisas de menor rendimiento con un fuerte impulso de crecimiento respaldaron el rendimiento general de las divisas de mercados emergentes cuando aumentaron las primas de más plazo en Estados Unidos.
En el caso de México, Barclays coincide con otras firmas financieras de que el banco central, Banxico, deberá reducir el ritmo de recortes a 25 pb después de la reunión de política de este mes, en respuesta al incremento de las presiones inflacionarias.
El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) aumentó 0.10% en la primera quincena de junio contra la quincena anterior para llevar la inflación general anual a 4.51% por debajo de la tasa de la última quincena de mayo, de 4.62%, aunque ambos resultados superiores a las inflaciones promedio de los últimos 15 años, de 3.98%.
La firma de inversión dijo en otro reporte el viernes que las perspectivas económicas globales presentan buenas y malas noticias, donde hasta la fecha se han evitado “los peores resultados comerciales”.
Las cadenas de suministro entre EU, Canadá y México no se han interrumpido mientras que el comercio entre la potencia y el gigante China se ha reanudado “tras un cuasi-embargo”. Barclays mencionó que el torrente de importaciones realizadas por los estadounidenses poco antes de abril y desde mediados de mayo significa que el colapso comercial entre las dos economías más grandes del mundo “apenas causará daños duraderos”.
Según Barclays, Trump ha reiterado que no reemplazará al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, antes de que finalice su mandato en mayo del próximo año, incluso si no está de acuerdo con la política monetaria, mientras el proyecto fiscal del mandatario está en proceso en el Congreso.
La versión de la Cámara de Representantes de recaudar un billón de dólares en impuestos radica en flexibilizar medidas a los créditos para cuentas de jubilación (IRA, por sus siglas en inglés) y los créditos para vehículos eléctricos durante una década, mitigando el costo en los nuevos recortes de impuestos en propinas, horas extras y una deducción estándar más alta para las personas mayores.
“La diferencia radica en que se supone que estos recortes de impuestos expirarán en 2028. Siendo realistas, se extenderán; ninguno de los partidos que se presenten en (las intermedias del) 2028 estará dispuesto a permitir su expiración”.
El costo fiscal para los próximos 10 años por la cobertura de los nuevos recortes de impuestos asciende a 2.5 billones de dólares, incrementando el costo fiscal total de la mayor economía del mundo.
El viernes, Trump además dijo que suspendería las negociaciones comerciales con Canadá y que pronto anunciará un nuevo arancel que ese país deberá pagar luego de que su socio comercial anunció un impuesto a los servicios digitales.
Las grandes tecnológicas estadounidenses como Meta, Apple, Google, Amazon y Microsoft, son generalmente afectadas por este tipo de gravámenes.
Palabras Clave: Tipo de Cambio, Tasa de Interés, Peso Mexicano, Barclays,
