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Los efectos “podrían ser grandes o pequeños”, por lo que deben abordarse con cuidado. “Si cometemos un error, la gente pagará el costo durante mucho tiempo”
Los planes arancelarios del Gobierno de Donald Trump bien podrían causar solo un salto puntual de los precios, pero el riesgo de que causen una inflación más persistente es lo suficiente como para que la Reserva Federal sea cauta a la hora de considerar la flexibilización de su política monetaria, dijo el miércoles el presidente de la entidad, Jerome Powell.
Aunque la teoría económica puede apuntar a los aranceles como un choque puntual en los precios, “eso no es una ley de la naturaleza”, dijo el funcionario el miércoles ante un panel del Senado, al trazar la ruta que se enfoca en recabar más información sobre el nivel final de los gravámenes, y la forma en que impactan los precios y las expectativas públicas sobre la inflación.
“Si llega rápidamente y se acaba, entonces sí, es muy probable que sea algo puntual”, que no llevará a una inflación más persistente, dijo Powell. Pero “es un riesgo que sentimos que como responsables de mantener los precios estables, tenemos que gestionar. Eso es todo lo que estamos haciendo”, manteniendo las tasas estables por ahora.
Los efectos de los aranceles “podrían ser grandes o pequeños. Es algo que hay que abordar con cuidado. Si cometemos un error, la gente pagará el costo durante mucho tiempo”, señaló.
Los funcionarios de la Fed aún esperan recortar las tasas de interés en la segunda mitad de este año, pero el momento es incierto. En tanto, aguardan los próximos plazos en torno a las tarifas y tener más certeza sobre sus alcances, y cómo influyen en los precios y el crecimiento económico.
Votan por recortes
El presidente Donald Trump quiere que la Fed recorte las tasas de inmediato. Desde ayer, legisladores republicanos en la Cámara Alta y en la Cámara de Representantes han secundado la voz del líder.
El senador republicano de Ohio Bernie Moreno, haciéndose eco de las frecuentes críticas de Trump a Powell, lo acusó el miércoles de dar forma a la política monetaria a través de “una lente política, porque simplemente no te gustan los aranceles”.
Nos eligieron millones de votantes. A ti te eligió una persona que no quiere que estés en ese puesto”, dijo Moreno sobre Powell, que fue ascendido a presidente de la Fed durante el primer mandato de Trump.
Powell, en respuesta a otras preguntas, señaló que la Fed no tiene ningún ejemplo moderno de aumentos arancelarios del tamaño que Trump está considerando, e incluso los aranceles que Trump impuso en su primer mandato fueron mucho menores de lo que parece probable ahora, y se promulgaron en un momento en que la inflación era baja.
Episodios inflacionarios
El hecho de que la inflación haya estado por sobre el objetivo del 2% de la Fed durante alrededor de cuatro años, temen las autoridades de la Fed, puede hacer que un nuevo aumento de los precios tenga más probabilidades de convertirse en una ronda más persistente de inflación.
“Esto es diferente”, dijo Powell. “No hay un precedente moderno, y tenemos que ser humildes en torno a nuestras estimaciones”.
Incluso con una inflación reciente más moderada de lo esperado, el banco central espera que el aumento de los impuestos a la importación lleve a una mayor inflación a partir de este verano boreal, dijo Powell a los legisladores de la Cámara durante una audiencia el martes.
“Deberíamos empezar a ver esto durante el verano (boreal), en las cifras de junio y julio… Si no es así, estamos perfectamente abiertos a la idea de que el traspaso (a los consumidores) sea menor de lo que pensamos, y si es así, eso importará para la política monetaria”, dijo Powell.
“Creo que si resulta que las presiones inflacionarias siguen contenidas llegaremos a un punto en el que recortaremos las tasas más pronto que tarde (…) No quiero señalar una reunión en particular. No creo que debamos tener ninguna prisa”, sobre todo teniendo en cuenta la fortaleza del mercado laboral y la incertidumbre sobre el impacto del debate arancelario.
