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En medio de la debilidad de la economía, el pronóstico de la tasa de interés referencial cae de 7.75% a 7.50% para este año, mientras que la de 2026 se mantiene en 7.0%. Como parte de las nuevas circunstancias, habrá más tensión para la inflación, que concluiría este año en niveles de 3.90%
Un grupo de 44 analistas que participaron en la encuesta mensual de expectativas del Banco de México (Banxico) de especialistas en economía del Sector Privado ajustó en mayo a la baja sus proyecciones de crecimiento para la economía mexicana, de un 0.20% a un 0.18% para 2025, y de 1.50% a 1.41% para el siguiente año.
En consecuencia, los analistas ven ahora una menor tasa de interés interbancaria este año, de 7.50%, frente al pronóstico de 7.75% previsto durante abril. Para 2026, la tasa de interés referencial no mostró variaciones, para ubicar niveles de 7.0%.
Ante estas nuevas circunstancias, de acuerdo con los expertos en economía del Sector Privado, habría mayores tensiones en materia de la evolución de los precios de bienes, mercancías y servicios, donde ahora el estimado de inflación general para este año ubica en 3.90%, frente al pronóstico previo, de 3.80%.
Respecto a la inflación subyacente, llamada medular al medir la trayectoria de los precios en el más largo plazo, esta crecería este año a un ritmo de 3.98%, frente al previo de 3.90%.
Para 2026, la inflación general subiría a un ritmo menor, de 3.74% a 3.77%, mientras que la proyección de la inflación clave pasa del 3.64% al 3.70%.
Los expertos modificaron también a la baja sus expectativas de crecimiento del PIB de Estados Unidos, el principal socio comercial de México, que pasa de niveles de 1.70% del sondeo de abril hasta el 1.45% en la encuesta de mayo. Para 2026 el pronóstico de expansión del PIB de EU se mantiene en 1.70%.
Es la Gobernanza
Contrario a las previsiones al alza sobre este conjunto de variables, el estimado de tipo de cambio de los especialistas apunta ahora hacia un peso mexicano más fuerte frente al dólar estadounidense. Para 2025, la expectativa es que la paridad se negocie en niveles de 20.50 unidades por dólar contra el pronóstico de abril, de 20.81. Para 2026, el tipo de cambio cotizaría en niveles de 21.00, frente al estimado anterior, de 21.25.
Los especialistas, donde participan también representantes de firmas financieras extranjeras con operaciones en México, aseveraron que los principales diques que impiden la evolución de la economía mexicana en el corto plazo fueron la Gobernanza, con el 37% sobre el 100% de las respuestas. Le siguieron las Condiciones Externas, con un peso del 36%, mientras que las Condiciones Económicas Internas mostraron una influencia del 20%.
A nivel particular, los principales factores que para los expertos obstaculizan el desarrollo de la economía son las políticas sobre comercio exterior, con el 20% de las respuestas; los problemas de inseguridad pública, con el 16%, y la incertidumbre sobre la situación económica interna, con el 10%. Le siguieron la inestabilidad política internacional y la incertidumbre política interna, con el 7% de las respuestas cada una.
