Tiempo de lectura aprox: 2 minutos, 23 segundos
Se trata de certificados bursátiles de largo plazo en moneda local con las claves de pizarra PEMEX 14U y PEMEX 14-2, que vencen en 2026, PEMEX 12U, con vencimiento en el 2028, y PEMEX 15U, que concluyen en el 2035. La agencia afirmó que la reciente reforma en materia energética fortalece el papel estratégico de Pemex en el sector energético nacional.
Moody’s Local afirmó la calificación de “AA+.mx” en deuda senior quirografaria de largo plazo en moneda local sobre los certificados bursátiles PEMEX 12U, PEMEX 14U, PEMEX 14-2 y PEMEX 15U de la petrolera Petróleos Mexicanos (Pemex), y cambió su perspectiva a Estable desde Negativa.
“El cambio en la perspectiva a estable desde negativa refleja el efecto de la reciente Reforma Constitucional en materia Energética que, en opinión de Moody’s Local México, fortalece el papel estratégico de Pemex en el sector energético nacional como Empresa Pública del Estado”.
La nueva perspectiva, de acuerdo con Moody´s Local reconoce “la eliminación de la incertidumbre relacionada con los resultados del proceso electoral de 2024 y su potencial impacto en la estrategia de la compañía”, así como la continuidad de “los amplios apoyos financieros por parte del Gobierno Federal”.
El presupuesto de 2025 contempla una partida hacia la petrolera estatal que asciende a 136,000 millones de pesos (mdp) con el fin de que la empresa pueda cumplir con el pago de sus amortizaciones de deuda.
Moody´s dijo que la calificación de deuda senior quirografaria de largo plazo en moneda local de “AA+.mx” sobre los certificados bursátiles de la petrolera está sustentada “principalmente” por el vínculo de la compañía con el Gobierno Federal, el cual se ha visto reflejado en apoyos extraordinarios desde la Administración anterior.
El cambio de perspectiva involucra los certificados bursátiles de largo plazo en moneda local con las claves de pizarra PEMEX 14U y PEMEX 14-2, que vencen en 2026; PEMEX 12U, con vencimiento en el 2028, y PEMEX 15U, que concluyen en el 2035.
La calificación “AA+.mx” también incorpora los avances de Pemex en cuanto al aumento en la capacidad instalada de sus activos de refinación, así como “la contención en la caída de reservas”.
Cargas financieras
Moody´s Local México apunta que, no obstante, la nueva Perspectiva sobre la deuda emitida en el mercado local refleja también el alto nivel de apalancamiento de la petrolera. Conforme a los cálculos de la agencia, esto se traduce en una deuda total sobre EBITDA (flujos de operación) en los últimos 12 meses de 13.1 veces al cierre del cuarto trimestre del año pasado.
También involucra un “complejo perfil de vencimientos” para Pemex, que deberá enfrentar el próximo año un pago cuantioso, del orden de los 18,700 millones de dólares (mdd), además de un elevado costo de financiamiento y pérdidas operativas “persistentes” en el negocio de la transformación. Moody´s Local México anota que este conjunto de eventos se da “a pesar de las significativas inversiones realizadas por el Gobierno Federal en los últimos años”.
Pemex fue fundada en1938 y hoy es legalmente una Empresa Pública del Estado (EPE) verticalmente integrada, con personalidad jurídica y patrimonio propios que se dedica a la exploración y extracción de petróleo y otros hidrocarburos, así como a su almacenamiento, distribución, comercialización y venta. Lo anterior modificó la esencia de la reforma energética del 2013, que había abierto una mayor participación de empresas privadas en cuantiosas labores de exploración.
Pemex es propietario de 5,970 pozos en operación, siete refinerías con una capacidad instalada de 1,980 Mbd (miles de barriles diarios), dos complejos petroquímicos y 17,000 kilómetros de ductos. Contabiliza también 76 terminales de distribución y almacenamiento, y cinco terminales marítimas
“La calificación podría aumentar en caso de una mayor claridad con respecto al plan de gestión de pasivos durante los próximos años, que incluya apoyos significativos del Gobierno Federal, una disminución consistente en el nivel de apalancamiento de la empresa, una reducción sostenida de su costo de financiamiento y una mejoría considerable en sus indicadores de rentabilidad”, alertó Moody´s Local México, lo que también contempla la reversión de las pérdidas operativas reportadas en el negocio de transformación.
También te puede interesar: Impuesto de 3.5% a remesas equivaldrá a 3.0% del PIB nacional: secretario de Hacienda
