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Los analistas esperan que las ganancias del S&P 500 aumenten un 9.5% en 2025, en comparación con el 12.5% proyectado a principios de año, según datos recopilados por Bloomberg Intelligence.
El estratega jefe de UBS Investment Bank dijo que el consumidor estadounidense, “visiblemente cansado”, presionará aún más los precios de las acciones, lo que prepara el escenario para otra caída del 8% en el S&P 500.
Bhanu Baweja dijo que indicadores como las expectativas de empleo, las perspectivas de gasto y la confianza de los consumidores son señales de advertencia. Espera que el S&P 500 caiga hasta los 5.300 puntos a medida que los analistas recortan las estimaciones de ganancias para los próximos tres o cuatro meses.
Aunque el S&P 500 ha repuntado hasta alcanzar un máximo de dos semanas en los últimos días, sigue habiendo mucha preocupación por el impacto económico de los aranceles estadounidenses que están previstos para el 2 de abril.
Los futuros de las acciones estadounidenses cayeron el martes, debido a que los inversores desconfían de la errática política comercial del presidente Donald Trump y de sus confusas exenciones.
“Si hace tres meses le hubiera dicho a alguien que la economía estadounidense se iba a desacelerar, se habría reído de usted”, dijo Baweja en una entrevista desde Londres. “Ahora, de repente, la falta de inmigración y de un mayor apoyo fiscal se están manifestando en los datos”.
Algunos analistas de mercado de empresas como JPMorgan Chase & Co., Morgan Stanley y Evercore ISI han dicho que lo peor de la recesión probablemente haya quedado atrás, citando métricas desde el optimismo y posicionamiento de los inversores hasta la estacionalidad favorable.
Los analistas esperan que las ganancias del S&P 500 aumenten un 9.5% en 2025, en comparación con el 12.5% proyectado a principios de año, según datos recopilados por Bloomberg Intelligence. Baweja, de UBS, dijo que es probable que las estimaciones se reduzcan aún más.
Bonos alcistas
También dijo que tiene una visión más positiva de los bonos que en el pasado, ya que la desaceleración de la economía está atenuando cualquier temor inflacionista.
Baweja dijo que los bonos del Tesoro estadounidense a dos años son más atractivos que los a 10 años, ya que los primeros tienen más probabilidades de beneficiarse de los recortes de las tasas de interés.
En su opinión, el extremo largo puede retrasarse debido a la disminución de la demanda extranjera de deuda pública estadounidense.
“No estoy diciendo que el bono a 10 años vaya a explotar, pero es bastante malo que, incluso cuando la Reserva Federal está recortando en el tramo corto, el tramo largo se quede atrás, por lo que el costo de capital no disminuye”, dijo. “Eso va a ser un lastre para las ganancias”.
