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Es probable que prevalezcan una acentuada volatilidad y cautela sobre las acciones mexicanas en su conjunto, señala. Es momento de “esperar y ver”, agrega. Bajo las circunstancias actuales, la entidad da preferencia a “una canasta conservadora” compuesta por embotelladoras, fabricantes de tortillas y la minorista Walmex
El banco de inversión inglés Barclays dijo el martes que la entrada en vigor de los aranceles del 25%, impuestos por Estados Unidos a las importaciones de México, generará una etapa de gran volatilidad y cautela sobre las emisoras mexicanas de la bolsa local, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).
Específicamente en su cobertura del Sector Consumo, si bien grandes marcas mexicanas trajeron pocas sorpresas en sus resultados trimestrales, “el futuro sigue siendo hasta cierto punto incierto y probablemente volátil”.
La entidad señala que la incertidumbre en torno a las nuevas condiciones comerciales será “persistente” en términos de la duración y el impacto real de las tarifas sobre el sentimiento del consumidor, el costo para las empresas, el tipo de cambio, entre otros; “preferimos mantenernos al margen por ahora”.
“Es probable que prevalezca la volatilidad y la cautela en las acciones mexicanas, y seguimos prefiriendo nuestra canasta conservadora de embotelladores, fabricantes de tortillas y un operador de tiendas de comestibles de primera clase”, indicó en el reporte.
La depreciación del tipo de cambio peso dólar y los aranceles podrían afectar a Kimberly Clark de México, la cadena de almacenes Liverpool y al productor de tequila Cuervo, bajo su cobertura.
“Los aranceles probablemente causarán la mayor resaca para Cuervo”, dijo sobre la famosa marca de tequila, un producto con el que se identifica a México en el mundo.
En la víspera del cierre del martes, el principal indicador bursátil, el S&P/BMV IPC, revertía sus pérdidas iniciales provocadas por la entrada en vigor de los aranceles, que lo llevó a tocar mínimos en los 50,986.45 enteros. En cambio, ganaba 371.26 unidades, situando al indicador en los 52,452.85 enteros.
Repercusiones
En la conferencia que el Puerto de Liverpool sostuvo con analistas sobre sus resultados del cuarto trimestre y del ejercicio fiscal 2024, ejecutivos de la empresa indicaron que alrededor del 15% de los inventarios provienen directamente de China.
El inventario indirecto, a su vez, representa entre el 40% y el 50% del consolidado, con una exposición significativa con China.
“Un escenario en el que México introduce aranceles a los productos chinos como lo solicitó Trump, podría tener un impacto descomunal en sus costos”, señaló Barclays, que mantiene las acciones de Liverpool con una recomendación de “por debajo del promedio” (Under Weight).
En el caso de Kimberly Clark de México, con sus acciones en “igual al promedio del mercado” (Equal Weight), dos tercios de su costo de ventas está denominado en dólares estadounidenses. Bajo un supuesto de un mayor debilitamiento sobre el tipo de cambio “implica una presión adicional” sobre este renglón.
Respecto a Becle, tenedor de la marca Cuervo, y quien cotiza en la BMV, Barclays indicó que ejecutivos de la compañía reconocieron los aranceles como viento en contra, con una repercusión en su balance de al menos 80 millones de dólares (mdd), lo que representa entre el 15 y el 20% de su EBITDA (flujos de operación) estimado para 2025.
Los inventarios dirigidos hacia EU de Becle han venido achicándose desde antes.
En el cuarto trimestre del año pasado, el fabricante de bebidas espirituosas envió 900,000 cajas, desde los 1.4 millones de cajas planeadas y alcanzar un nivel de inventarios con distribuidores “más normalizado”.
Empresas defensivas
Las embotelladoras mexicanas cubiertas por Barclays, Arca Continental (AC) y Coca Cola FEMSA (Kof) “probablemente sean las menos afectadas” ante las nuevas circunstancias.
El banco de inversión reafirmó sobre las acciones de cada una la recomendación de “sobre ponderar” (Over Weight), al igual que lo hizo sobre los títulos bursátiles de Walmart de México (Walmex) y el fabricante de tortillas Gruma.
“Reiteramos nuestra calificación OW para Arca y KOF, al tiempo que aumentamos nuestros respectivos precios objetivos”, anunció en su reporte.
Ahora, el precio objetivo, o precio meta, para la embotelladora Arca es 14% mayor, esto es, del precio de cierre del 3 de marzo de 209.6 pesos por acción, hasta 250 pesos por unidad. En el caso de Kof, es de 6% desde los niveles actuales, a 105 pesos por acción.
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