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La calificadora habla sobre implicaciones “significativas en la estabilidad económica y financiera” de las entidades federativas bajo su monitoreo, aquellas con economías “fuertemente” vinculadas a la potencia en materia comercial, de inversiones y remesas
La agencia evaluadora de riesgos crediticios Fitch Ratings dijo el viernes que el triunfo rampante del Partido Republicano en las elecciones del 5 de noviembre de Estados Unidos, con Donald Trump a la cabeza, no son buenas noticias para México.
En una nota fechada en tres de sus sedes más importantes, Londres, Hong Kong y Nueva York, la agencia agrega que el evento puede arrojar “múltiples implicaciones significativas en la estabilidad económica y financiera de los estados mexicanos”, en referencia a las entidades federativas bajo su monitoreo.
Fitch refiere especialmente aquellos estados de la República mexicana con economías fuertemente vinculadas al comercio, la inversión y las remesas que provienen de EU, el principal socio comercial de México y con quien el País comparte una frontera común de cerca de 3,700 kilómetros.
Indica que en materia de política de Comercio Exterior, Trump confirmó su promesa de campaña de un enfoque proteccionista, lo que podría afectar a las entidades federativas del País, además de que la revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) se dirige a aumentar las barreras comerciales.
Los impactos en este rubro son más claros para estados como Baja California, hoy con un grado de inversión por parte de la agencia de BBB+; Coahuila (A-); Chihuahua (A-); Nuevo León (A) y Tamaulipas (A-) “que dependen en gran medida de las exportaciones a EE. UU”.
“Un aumento en los aranceles y políticas de importación más estrictas podrían reducir la competitividad de los productos mexicanos en el mercado estadounidense, disminuiría los ingresos fiscales derivados de la actividad económica y afectaría la recaudación del impuesto sobre la nómina”, expone Fitch.
La calificadora resaltó que en su monitoreo de las políticas incorporadas por la Administración Trump, seguirá incluyendo el impacto de estas sobre la economía mexicana y sobre la calidad crediticia de las entidades federativas del País bajo su cobertura.
Nearshoring
La incertidumbre política y económica generada por la victoria de Trump podría desalentar la Inversión Extranjera Directa (IED) en el País y en particular, el proceso de relocalización de empresas en México, alerta Fitch.
Entidades como Baja California y la Ciudad de México, con el grado de inversión máximo en la escala nacional de AAA, así como Nuevo León y San Luis Potosí (A+), que han atraído inversiones importantes desde EU, “podrían ver una reducción en proyectos nuevos de inversión si las políticas de Trump se enfocan en repatriar la producción manufacturera a EE. UU”.
Las políticas fiscales y regulatorias más restrictivas también podrían hacer menos atractivo invertir en México.
Frontera común
En materia de dos puntos altamente sensibles para el País, el de remesas y políticas de inmigración, Fitch refiere que los estados de Chiapas (AA-); Guerrero (BBB+); Michoacán (BBB+), así como Oaxaca (A+) y Zacatecas (AA-) donde las remesas son cruciales “podría impactar directamente la demanda interna y calidad de vida de las familias”.
Este proceso, además, deterioraría la capacidad fiscal de los estados y aumentaría el Gasto Social ante el incremento en la demanda de servicios públicos y programas sociales.
Expone que las políticas de inmigración más estrictas dictadas por Trump podrían reducir el flujo de remesas, afectando el consumo y la estabilidad financiera de estas regiones.
Esta nueva realidad, señala Fitch, abre la necesidad de reorientar el Gasto Público hacia necesidades inmediatas, lo que podría obligar a las entidades de la República mexicana bajo su monitoreo “a ajustar su presupuesto y postergar proyectos de infraestructura crítica, afectando el desarrollo a largo plazo”.
Frente a la reducción de los ingresos fiscales y una mayor demanda en el aumento en el Gasto Social, los estados podrían recurrir a un endeudamiento mayor con una posición de liquidez presionada.
“Esto incrementaría los niveles de deuda pública y los costos de servicio de la deuda, limitando su sostenibilidad y la capacidad de los estados para invertir en el futuro”.
Fitch indica que espera que las relaciones bilaterales y las medidas políticas tomadas por ambos gobiernos “jueguen un papel crucial en la determinación del impacto final”.
El día previo, la calificadora, que junto con Moody´s Ratings y S&P Global marcan la pauta mundial sobre la medición de riesgos crediticios Soberanos y corporativos, hizo público un análisis sobre las implicaciones del plan de Trump de elevar los aranceles generales de sus importaciones totales de entre un 10% al 20%, una amenaza que se ampliaría hasta en el 60% en el caso de China.
Fitch avisó que la medida del virtual presidente de EU de imponer aranceles podría “aliviar” parte de la pérdida de ingresos por concepto de impuestos sobre la renta y de otros recortes de impuestos producto de una ley aprobada en el primer mandato de Trump en 2017.
Solo los ingresos por derechos de importación sumaron el año pasado a las arcas de EU 72,000 millones de dólares (mdd), equivalentes al 2.3% del valor de las importaciones totales de bienes de ese año.
