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El consenso de 33 expertos de la encuesta Citibanamex de expectativas difundida el martes ve ahora más alzas en sus expectativas de tipo de cambio, con niveles de 19 pesos por dólar al término de 2024, y de 19.70 en 2025. En tanto, redujeron la expectativa del PIB, del 1.9% al 1.7% para este año.
Un grupo de 33 analistas postergó su estimación sobre el segundo recorte a la tasa de interés respecto al ciclo alcista que inició en junio de 2021, sugiriendo que los expertos ven ahora una mayor volatilidad de las condiciones financieras del país en el corto plazo.
El recorte de 25 puntos base desde los niveles del 11% por parte del Banco de México se daría en la reunión del 26 de septiembre, y en no este mes, tal como lo habían previsto los expertos desde mediados de junio.
La encuesta Citibanamex de Expectativas difundida el martes arrojó que de los 33 participantes de igual número de entidades financieras, 10 anticipa un recorte a la tasa durante la reunión de política del próximo 8 de agosto, 18 en la de septiembre, y cinco de ellos lo ven “más adelante”.
Tanto la mediana de estimaciones de tasas de interés como de inflación fueron ajustadas al alza. De esta forma, las proyecciones para la tasa de interés de cierre de este año se incrementaron a 10.50% desde el 10.25% anterior, con un rango de entre 10% a 11%.
Para 2025, la mediana de las expectativas de la tasa aumentó a 8.50% desde el 8.38% previo, con un rango que va del 7% hasta el 10%.
Las expectativas de inflación general para 2024 también se incrementaron: La proyección mediana de la inflación general para el ubicó en 4.60% anual, desde 4.40% de la entrega pasada; el componente subyacente, esto es, el índice que mide la trayectoria de la inflación a más largo plazo, se mantuvo en 4%.
Para 2025, la expectativa mediana de la inflación general pasó de 3.85 a 3.90%, mientras que los pronósticos de inflación subyacente aumentaron marginalmente de 3.79 a 3.80%.
“La mediana de las estimaciones para la tasa de inflación anual promedio en 2026-2030 se ubicó en 3.70%, desde 3.66% (de) hace quince días”, agregó.
La inflación general de este mes, por su parte, colocaría en 5.54%, tras crecer en 1.02% en ese periodo, mayor al nivel de 4.98% reportado en junio. Los precios subyacentes o medulares, por su parte, situarían en 4.02% a tasa anual durante el mes, después de un avance de 0.29% a tasa mensual, e inferior al 4.13% reportado en junio.
Durante este mes, la inflación no subyacente, esto es, la que mide precios volátiles asociados con la Energía y la Agricultura, avanzaría en 3.26% a tasa mensual y en 10.33% anual, menor al 7.67% anual registrado en junio.
Peso y PIB bajo presión
Las expectativas de tipo de cambio fueron revisadas al alza; de esta forma, la estimación mediana situó en 19 pesos por dólar, mayor que la de 18.80 del ejercicio previo.
Para el cierre de 2025, el pronóstico mediano aumentó a 19.70 pesos por dólar, desde 19.40 de la encuesta anterior.
Por el contrario, los expertos ajustaron sus estimaciones de crecimiento del PIB de 2024 por lo que ahora el consenso ve un crecimiento del 1.7%, inferior al 1.9% del estimado de hace una quincena. La proyección mediana para el crecimiento del PIB durante 2025 permaneció en 1.5%, sin cambio respecto a la encuesta previa.
