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Un grupo de 35 analistas consultados el martes por Citibanamex siguió anticipando que en la reunión de política monetaria del Banco de México del próximo mes se determine el segundo ajuste a la tasa de interés de 2024, abriendo paso al inicio del ciclo bajista. Sin embargo, las expectativas de inflación al cierre de este año aumentaron, al pasar del 4.17% al 4.21%.
La encuesta Citibanamex de expectativas arrojó el martes que un consenso de 35 analistas continúo anticipando un recorte a la tasa de interés referencial que funciona en México durante la próxima reunión de política del banco central del 27 de junio, el segundo en lo que va de 2024.
El pronóstico del siguiente movimiento a la tasa de política monetaria permaneció con un recorte de 25 puntos base (pb), sin cambio respecto a la encuesta previa, y luego que este mes la Junta de Gobierno determinó mantenerla en 11%, con un primer recorte realizado a principios de año tras un periodo de alzas que la llevó a niveles récord del 11.5%.
Del total de participantes, 26 de ellos estimaron el movimiento mencionado para junio, mientras ocho indicaron que el próximo ajuste a la tasa de interés referencial sucederá hasta el segundo semestre del año. La mediana de las proyecciones de la tasa de interés al término de 2024 se sostuvo sin cambios frente a la encuesta previa, esto es, en 10%, con un rango de entre el 9% al 10.50%.
Respecto a las expectativas de inflación a largo plazo, estas aumentaron: Ahora, las proyecciones de inflación general son de 4.21% al término de 2024, desde el 4.17% previo, mientras que para el índice subyacente, esto es, los precios que determinan la trayectoria de la inflación a más largo plazo, disminuyeron, pasando del 4.10% previo, al 4.07%.
Por su parte, la inflación de la primera quincena de mayo, que se dará a conocer el próximo jueves, disminuiría 0.22% a tasa quincenal, de acuerdo con el consenso, lo que implicará un nivel de 4.78% anual, mayor a la estimación previa del 4.67%. En el caso de los precios subyacentes o clave, los analistas anticipan un incremento de 0.15% a tasa quincenal, para una tasa de 4.31% anual, ligeramente menor a la del 4.34% observada hace quince días.
El pronóstico de la inflación de todo el mes indica un ajuste marginal del 0.08% a tasa mensual, para llegar a niveles de 4.80% anual, por arriba del resultado de la inflación general reportada en abril por el INEGI de 4.65%. Respecto a los precios subyacentes, los encuestados pronosticaron un aumento de 0.24% a tasa mensual en mayo, para niveles de 4.28% a tasa anual, por debajo de la cifra de 4.37% reportada el mes pasado.
Para 2025, las expectativas de inflación general aumentaron ligeramente a 3.71%, desde el 3.70% anterior, mientras que las estimaciones de inflación subyacente disminuyeron marginalmente a 3.71%, desde el 3.72% previo. “La expectativa mediana para la tasa de inflación anual promedio en 2026-2030 aumentó a 3.70% desde 3.63% anteriormente”, destacó el sondeo.
En materia de tasas de interés, al cierre de 2025, la mediana de las expectativas las aumentó a 7.88%, desde la marca del 7.75% de la entrega previa, con un rango de estimaciones de entre el 6% y el 8.75%.
Peso y PIB estables
Los expertos mantuvieron estables sus proyecciones sobre tipo de cambio para 2024, en niveles de 17.90 pesos por dólar, aunque para 2025, el pronóstico mediano siguió disminuyendo, de 18.80 unidades por dólar a niveles de 18.66.
“Para 2024, el consenso continúa viendo un crecimiento del PIB de 2.2%, mientras que la proyección mediana para 2025 sigue en 1.8%”, señaló.
