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El resultado de la inflación de marzo en Estados Unidos, que superó las expectativas al pasar del 3.2% de febrero a niveles de 3.5%, determinaba el miércoles los movimientos negativos de los mercados financieros globales, incluyendo México, ante un panorama donde el crecimiento de la primera economía mundial sigue siendo robusto, pese a las altas tasas de interés.
La tensión en los precios de la vivienda y los energéticos reportados durante marzo en Estados Unidos, que llevó a un crecimiento de la inflación general de 3.5% en marzo, superior a la expectativa y al resultado de febrero, cayó como balde de agua fría sobre los mercados.
El hecho de que la primera economía mundial siga mostrando fortaleza propiciaba que los inversionistas optaran por tomar posiciones en activos de menor riesgo, como los bonos del Tesoro de EUA, y vender posiciones sobre activos mexicanos. Desde los instrumentos de renta fija, pasando por las acciones representativas de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), hasta el peso, que había logrado máximos históricos.
El índice principal de la BMV, el S&P/BMV IPC, retrocedía en las primeras horas de operación 743.21 puntos, un 1.29% menos, para situar en los 56,827.94 unidades. La paridad situaba al peso por su parte con una depreciación de 0.37% en las primeras horas del remate en alrededor de los 16.44, aunque llegó a tocar niveles máximos en los 16.5235.
Los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo, por el contrario, llegaron a reportar niveles máximos de 4.50%. De hecho, las tasas de 2 y de 10 años iniciaron la semana en niveles de 4.77% y 4.41%, con alzas acumuladas en lo que va de abril de 15 y 21 puntos base (pb), respectivamente, de acuerdo con un documento de banco Invex.
Operadores coincidieron que los datos de la inflación de marzo en EUA hacen difícil la tarea de la Reserva Federal estadounidense (Fed) de iniciar un ciclo de recortes en la tasa de interés referencial de ese país, que hoy oscila en un rango de entre 5.25% a 5.50%, el mayor en 21 años.
“Esta reacción junto con el ajuste de las cotizaciones de los futuros de la tasa de fondos federales sugiere que la FED podría retrasar el primer recorte más allá de junio y moderar el ritmo de bajas esperado a dos o menos movimientos en lo que resta del año”, resaltó Invex.
Ahora la probabilidad de que la Fed inicie un recorte a la tasa en junio es de 23% desde el balance a favor del 60% de hace apenas una semana.
Jacobo Rodríguez, director de análisis financiero de la consultoría Roga Capital, estimó que el ánimo pesimista de los mercados puede ser el distintivo de las próximas semanas, y que, en una visión de mediano plazo, debe haber una revisión puntual del desempeño del mercado internacional de commodities, donde destacan las cotizaciones alcistas de los precios del petróleo.
“El precio de las materias primas probablemente seguirán cobrando una relativa fuerza, lo que va a seguir impactando la trayectoria de la inflación general anual en Estados Unidos. Y presionando de la misma forma las expectativas de lo que puedan hacer los bancos centrales”, dijo.
En Estados Unidos, la inflación de marzo se ubicó en una tasa anual de 3.5%, acelerándose por segundo mes consecutivo y ubicándose en su mayor nivel desde septiembre del 2023, y por arriba de los pronósticos del mercado, de 3.42%.
La inflación subyacente, que determina la trayectoria de la inflación general en el mediano y largo plazo, se ubicó en 3.80% anual, cortando una racha de 11 meses consecutivos de desaceleración y ubicándose por encima de la expectativa del mercado, de 3.70%. A tasa mensual, la inflación subyacente se ubicó en 0.36%, por encima de la expectativa del mercado de 0.29%.
El alza en la inflación se debió principalmente a los componentes de energía y servicios. El componente de energía mostró una inflación mensual de 1.13% y anual de 2.12%, cortando así con una racha de 12 meses consecutivos de caídas y ubicándose en su mayor nivel desde febrero del 2023. El alza en el precio de los energéticos se debió al precio de la gasolina, el cual mostró una inflación mensual de 1.7%.
El componente de servicios, a su vez, mostró una inflación mensual de 0.52%, ubicándose por encima de la inflación mensual promedio de 2023, de 0.43%, con una tasa anual que llegó a 5.40%.
