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Los funcionarios reconocieron el significativo endurecimiento de las condiciones financieras de los últimos meses, impulsado por el aumento de los rendimientos de largo plazo. Aun así, la inflación se mantiene muy por encima de los objetivos de la Fed
En su última reunión de política monetaria, las autoridades de la Reserva Federal acordaron que procederían con cautela a la hora de subir las tasas de interés en Estados Unidos y que solo lo harían “si” la información que reciben muestra un avance insuficiente en la reducción de la inflación.
“Todos los participantes coincidieron en que el Comité (Federal de Mercado Abierto) estaba en condiciones de proceder con cautela”, según las actas de la sesión del 31 de octubre al 1 de noviembre que se publicaron este martes consigna información de la agencia Reuters.
“Los participantes señalaron que un mayor endurecimiento de la política monetaria sería apropiado si la información recibida indica que el progreso hacia el objetivo de inflación del Comité es insuficiente”, según los documentos.
Altas tasas con PIB fuerte
Las actas mostraron a los responsables de la política monetaria del banco central de Estados Unidos lidiando con señales económicas contradictorias, en una reunión en la que acabaron manteniendo la tasa de interés de referencia a un día en el rango actual del 5.25% a 5.50%.
Estados Unidos acababa de registrar un crecimiento económico anualizado del 4.9% en el tercer trimestre, un ritmo aparentemente inflacionario.
Los mercados financieros, no obstante, habían impulsado al alza las tasas de interés para los hogares, las empresas y el Gobierno estadounidense, amenazando con frenar la actividad y el empleo más de lo necesario para devolver la inflación al objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal.
“Los participantes comentaron el significativo endurecimiento de las condiciones financieras en los últimos meses, impulsado por el aumento de los rendimientos de largo plazo”, resalraron las minutas.
Aun así, la inflación “se mantuvo muy por encima” del objetivo del banco central, lo que probablemente requiera que la política monetaria de la Fed “se mantenga en una postura restrictiva durante algún tiempo hasta que la inflación se mueva claramente a la baja de forma sostenible”.
Buscando el balance
Las minutas, que ponen condiciones a la necesidad de nuevas subidas de tasas y se centran más en cuánto tiempo puede ser necesario mantener la tasa de política monetaria actual, señalan un cambio importante en la discusión de la Fed.
El presidente del banco central, Jerome Powell, hizo un uso general del concepto “prudente” en su última conferencia de prensa, al describir los esfuerzos de la Fed para equilibrar una inflación todavía elevada con unas condiciones crediticias cada vez más restrictivas, y la sensación de que la economía estaba a punto de ralentizarse.
Los responsables de política monetaria en general se han unido en torno a este enfoque en un momento en que parece poco probable que suban más la tasa de interés objetivo. Pero no quieren mencionarlo.
Mientras la inflación, de 3.4% según la medida preferida de la Fed, se mantiene muy por encima del objetivo del banco central.
