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La compañía utilizará los recursos netos de la oferta para refinanciar deuda; de ejercerse una opción de sobreasignación, las emisiones podrán ampliar su monto hasta por otros 15,000 mdp
La agencia de riegos crediticios S&P Global Ratings asignó el viernes su calificación de deuda de largo plazo en escala nacional de ‘mxAAA’ a cuatro emisiones propuestas de certificados bursátiles quirografarios de América Móvil (AMX) por hasta 15,000 millones de pesos (mdp) o su equivalente en Unidades de Inversión (UDIs).
Las cuatro emisiones estarán al amparo de un programa de certificados bursátiles por un total de 50,000 mdp de la compañía, el mayor operador de telecomunicaciones de México y Latinoamérica y propiedad del empresario Carlos Slim y su familia.
América Móvil planea utilizar los recursos netos de los certificados para refinanciar deuda. De ejercerse una opción de sobreasignación las emisiones podrán ampliar su monto hasta por otros 15,000 mdp.
Los certificados bursátiles no cuentan con aval o garantía alguna, mientras que S&P Global precisó que su calificación coloca al mismo nivel que la calificación crediticia de emisor en escala nacional de América Móvil.
“En nuestra opinión, la posibilidad de que algunos de los tenedores de deuda puedan estar en una desventaja significativa respecto a otros es limitada, debido al bajo nivel de apalancamiento ajustado de América Móvil –que se ubicó por debajo de 2.0x (veces) para los últimos 12 meses que concluyeron el 30 de septiembre de 2022”, resaltó.
De acuerdo con la información proporcionada por el emisor, dijo S&P, las claves de pizarra para las emisiones serán AMX 22, AMX 22-2, AMX 22-3, y AMX 22U. Sus principales características son:
| Emisión | Plazo | Cupón |
| AMX 22 | 2 años | Variable |
| AMX 22-2 | 3 años | Variable |
| AMX 22-3 | 10 años | Fija |
| AMX 22U | 15 años | Fija |
Sin impacto
La calificadora internacional consideró que la transacción tendrá un efecto neutral en el perfil de riesgo crediticio de AMX, puesto que los recursos netos provenientes de la emisión no incrementarán los niveles de apalancamiento de la compañía en el corto a mediano plazo.
La calificación crediticia del emisor -en escala nacional de mxAAA, y en escala global en “A-“, con Perspectiva Estable, en ambos casos- “continúa capturando su posición de liderazgo” como proveedor de servicios de telecomunicaciones en América Latina, así como “su amplia presencia geográfica” y operaciones eficientes en toda su red, aseveró la agencia.
En el reverso de la moneda, las presiones competitivas y regulatorias en la industria podrían contrarrestar parcialmente los factores positivos, advirtió.
“Esperamos que la compañía se adhiera a sus políticas prudentes con respecto al uso de la deuda, el refinanciamiento continuo y las distribuciones de dividendos y recompra de acciones.
“Consideramos que el índice de deuda a EBITDA de AMX se ubicará por debajo de 2.0x en 2022 y 2023, el índice de FFO (flujo libre de efectivo) a deuda aumentará por encima de 40% para 2022 y se mantendrá en torno a 40% posteriormente”, indicó.
Dentro de las perspectivas asignadas al operador de telecomunicaciones, S&P Global estima que “continúe mejorando su plataforma tecnológica” y mantener una sólida posición del negocio en los segmentos móviles, cuyos márgenes EBITDA sostendrán niveles de entre 35% a 40%.
