Euros en la BMV

El proyecto de la Bolsa Mexicana de Valores de ampliar la oferta de instrumentos para que las empresas, fondos y Siefores, diversifiquen sus opciones de inversión y rendimientos, como es el caso de los futuros y algunos índices referenciados a esa moneda (trac´s), no ha estado libre de problemas y aún enfrenta retos operativos que desde ahora llaman la atención de las autoridades bursátiles.

Claudia Villegas

Durante la primera quincena de octubre; que coincidió con sus primeros quince días de operación en la sección del Mercado Global de la Bolsa Mexicana de Valores, el índice IBOXX Euro Liquid Corporates, que cotiza de origen en la Bolsa de Valores de Londres, atrajo la atención y participación de casas de bolsa mexicanas que reconocieron en este instrumento una oportunidad de mejorar los rendimientos de sus clientes.

Se trata, de hecho, de uno de los instrumentos que dentro del segmento de Exchange Trade Funds o Ishares, es elegible para la inversión directa por parte de las Sociedades de Inversión de Fondos para el Retiro (Siefores) que invierten los recursos de los fondos de pensión de los trabajadores.

Sin embargo, en el momento de cerrar la compra de estos instrumentos, algunas casas de bolsa mexicanas, según confirmó Fortuna, se enfrentaron al incumplimiento por parte de compañías estadounidenses que operan en el mercado mexicano en transacciones de liquidación. Este fue el caso de la operación entre la empresa liquidadora Bulltick y la casa de bolsa Acciones y Valores.

En una orden de compra por parte de Accival de 650 títulos de IBOXX, cuyo cliente final era una Siefore, se registró el incumplimiento por parte de Bulltick para entregar los títulos en los tiempos previstos por las autoridades de la Bolsa Mexicana de Valores, lo que causó preocupación a los intermediarios mexicanos ante posibles sanciones de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar).

En entrevista, Pedro Zorrilla, director general adjunto de la BMV, confirmó la existencia de este conjunto de problemas, y aseguró que aunque para la operación de este tipo de instrumentos se desarrolló un nuevo esquema operativo que le permita al sistema financiero mexicano tener acceso en directo al mercado europeo de capitales, algunos intermediarios prefieren operar con intermediarios que no forman parte de este sistema preparado por la BMV. Las altas comisiones que cobra Deutsche Securities, según algunos operadores, es la causa de que prefieran operar con Bulltick. 

“Hubo un pequeño problema con la operación del IBOXX. No se hizo dentro de los mecanismos previstos en el mercado global que señalan hacerlo por medio del X-tradegate, de Deutsche y a través de Nacional Financiera, y con quién se hizo la operación no tenía los arreglos suficientemente establecidos para poder hacer la liquidación y la compensación en los plazos establecidos en el mercado mexicano que es T +3.”

Sin embargo, la Siefore que compró los 650 títulos de IBOXX a través de Accival no contó con esos instrumentos en el plazo de tres días, con lo que corría el riesgo de ser sancionada por la Consar.

La BMV y la CNBV aseguran que la operación de Bulltick no es competencia de la CNBV así como la de todos los intermediarios extranjeros con los que operan los intermediarios bursátiles y fondos establecidos en el país, a los cuales sí se vigila estrictamente.

De hecho, la firma alemana Deutsche Securities es la patrocinadora del mercado global y, hasta el momento, no se incluye a ninguna otra firma.

Ahora, el mercado de valores espera una racionalización de la oferta de instrumentos, pues durante los últimos meses los inversionistas del mercado de valores seleccionaron aquéllos que cumplían con sus expectativas. Quienes no registren los niveles de operación mínimos serán eliminados, pues generan costos que no es posible cubrir.

A un año y medio de haber listado al primer trac, el QQQ, referenciado al índice Nasdaq 100, el día de hoy, la parte internacional de la bolsa mexicana tiene listado a 23 títulos referenciados en acciones o bonos.

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